报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种受贸易战、关税政策、供需关系等因素影响，多数品种短期走势偏空，部分品种存在震荡整理或有一定支撑情况，投资者需关注政策变动和市场供需变化 [3][4][10] 各品种总结 PVC - 上游电石价格稳定，供应端开工率环比降0.02个百分点至79.81%，下游开工回落且同比偏低，补货和远期订单不佳 [3] - 印度反倾销政策延期，中国台湾台塑报价下调，高价成交受阻，低价出口交付好，社会库存降但仍偏高 [3] - 房地产成交面积低，下游积极性一般，05合约基差回升但仍低，新增少量检修装置，春检未大规模启动，需求未改善前压力大，短期承压下行 [3] 原油 - 特朗普签署关税行政令，欧盟等将反制，中国出台反制措施，市场恐慌，大宗商品价格普跌 [4] - 美国进口原油豁免部分协定内的，中国进口美原油占比低，市场担忧贸易战抑制需求 [4] - OPEC+增产，美伊将谈判，原油价格转弱，震荡下行，关注关税政策及美伊谈判 [4] 期市综述 - 4月8日收盘，国内期货主力合约跌多涨少，集运欧线等多品种下跌，菜粕等少数品种上涨 [6] - 股指期货部分合约上涨，部分下跌，国债期货主力合约均下跌 [6] 资金流向 - 截至15:17，中证1000 2506、沪铜2505、豆粕2509资金流入，沪深300 2506、上证50 2506、沪金2506资金流出 [8] 铜 - 沪铜低开高走震荡收跌，受贸易战关税政策影响，市场观望情绪浓，中长期基本面有韧性 [10] - 供给端预计二季度减量，需求端下游拿货情绪高，开工率环比上升，短期震荡整理，谨慎操作 [10] 沥青 - 供应端开工率环比降1.0个百分点至25.7%，3月排产增加，下游各行业复工但道路沥青开工低且恢复慢 [11][12] - 出货量增加但仍处低位，炼厂库存存货环比降，实际需求待恢复 [12] - 受美国关税政策、原油暴跌影响，沥青转弱，震荡下行，原料紧张裂解价差有望走强 [12] PP - 下游整体开工环比基本稳定，处年内较低水平，美国加征关税不利出口 [13] - 企业开工率涨至86%左右，标品拉丝生产比例降至24%左右，石化库存降至近年同期偏低水平 [13] - 上游原油价格暴跌施压，供应新增产能，检修装置增加，下游恢复慢，预计震荡下行，建议多PP空LL [13] 塑料 - 开工率降至88%左右，下游开工率环比略升但仍处近年农历同期偏低位，美国加征关税不利出口 [15] - 石化库存降至近年同期偏低水平，供应新增产能，检修装置增加但时间短，下游未完全恢复 [15] - 预计聚烯烃震荡下行，建议多PP空LL，塑料05基差偏高，建议逢高做空 [15] 铁矿石 - 受关税政策和钢材限产消息影响，黑色系下跌，铁矿石补跌领跌，基本面短期有支撑但上驱动力不足 [16] - 05合约临近交割贴水幅度加大，不宜过分看空，09合约压力大，操作上单边观望，5 - 9正套逻辑仍在 [16] 螺纹钢&热卷 - 贸易冲突致市场悲观，黑色系下行，成材基本面中性偏弱，需求和铁水产量见顶风险加大 [18] - 短期低位弱势震荡，关注出口需求和国内宏观政策，RB2510关注3000附近、HC2510关注3100附近 [18] 焦煤 - 黑色系弱势，焦煤主力高开低走，国内矿山复产、蒙煤通关车辆回升，进口煤资源充足 [19] - 下游开工回升，焦企提涨，竞拍价格上涨，但海外资源价格承压，短期供需双增，预计低位弱势震荡 [19] 尿素 - 主力合约高开低走，受贸易冲突影响超预期下跌，期现双弱，上游工厂接单不顺 [20] - 供给端春季检修，供应压力缓解，需求端成交冷清，以刚需跟进为主 [20][21] - 库存去化顺畅，盘面震荡偏弱，主力合约关注1780 - 1900元/吨区间震荡 [21]