美国当前债务现状 - 2024财年美国政府债务总规模约38.5万亿美元，联邦、州和地方政府债务分别为35.5万亿、1万亿和2万亿美元，2019 - 2024财年联邦政府债务规模增长56.4%[19] - 2024财年美国政府债务/GDP突破130%，联邦政府债务/GDP突破120%，分别达134%和123%[22] - 当前美国政府债务增速约2.3万亿美元/财年，预计2025财年债务总规模将突破40万亿美元、联邦政府债务将超37万亿美元[23] - 2024财年公众持有的债务相比2015财年增长116%，达28.3万亿美元，占比上升7.5个百分点；政府内部持有债务占比下降[26] - 2024年末外国投资者持有美国国债占联邦债务比重降为23.5%，日本、中国和英国持债较2023年同比-5%、-7%、5%[29] 美国当前的债务压力 - 2024财年利息支出总额超1万亿美元，近三年年均利息增长1900亿美元，未偿还国债平均利率达3.324%[33] - 2024财年净利息支出是美国政府第三大支出，占总支出比重升至13.1%[38] - 2025年1月2日美国联邦债务限额调至36.1万亿美元，已触及上限，若国会未及时调整，政府支付能力或受影响[45] 对美国政府债务的看法 - 适当债务增长可促进经济增长、增强财政政策灵活性，如大萧条和次贷危机时期[46] - 利息持续积累成问题，预估2025财年利息支出达1.17万亿美元，将压缩支出空间、削弱美元信用，削减支出任务压力大[47] 风险提示 - 存在数据口径差异、数据理解偏差、海外政策不确定、地缘政治冲突、国际经验适用性及海外经济超预期衰退等风险[49]