报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场恐慌性情绪有所缓解但仍有不确定性，螺纹产量高于去年同期但需求偏弱，热卷供需暂无明显矛盾但贸易摩擦或影响出口预期，短期钢材等待政策发力，或低位震荡运行 [4][5] - 铁矿石本期发到货双降，铁水产量上升，港口去库，基本面阶段性好转，下游需求有望改善，但关税加码预期加重资金恐慌情绪，短线暂且观望 [7] - 焦炭虽有现货提涨和去产能消息刺激，但产能过剩格局未改，焦煤供应矛盾难解决，基本面缺少向上驱动，短期下行风险陡升 [10] - 焦煤供需偏宽松，产量上升，供应压力未解决且有增加趋势，库存水平偏高，上游出货压力大，基本面偏弱叠加市场下行，下跌风险上升 [13] - 锰硅产区减停产增多，澳矿五月或恢复发运，但库存压力大，实际供应压力未减；硅铁部分产区减停产检修增多，国外价格下调，出口竞争压力或加剧，铁合金基本面偏弱 [17] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 期货价格：螺纹01为3156（-26）、05为3039（-44）、10为3101（-45）；热卷01为3238（-56）、05为3184（-57）、10为3203（-58） [2] - 现货价格：唐山普方坯2970（0），各地螺纹和热卷价格有不同程度下跌 [2] - 基差和价差：螺纹和热卷不同合约的基差、期货价差、现货价差有相应变化 [2] - 操作建议：螺纹短期低位盘整，热卷短期低位震荡 [5] 铁矿石 - 期货价格：铁矿01为673（-27）、05为739（-24）、09为693（-27） [6] - 现货价格：PB粉747（-21）、杨迪粉640（-20）、BRBF粉757（-20） [6] - 价差/比价和基差：各品种价差、比价及基差有相应变化 [6] - 海运费和现货指数：巴西 - 青岛21（-0.8），西澳 - 青岛8（-0.5），普氏价格指数95.7（-3.2）等 [6] - 操作建议：短线暂避锋芒，5 - 9正套持有 [8] 焦炭 - 期货市场：1月合约1631.0（-34.0）、5月合约1527.0（-67.0）、9月合约1580.0（-40.0），各合约基差和价差有变化 [9] - 现货报价：吕梁准一级冶金焦出厂价等多地价格持平 [9] - 周度数据：全样本独立焦企产能利用率等多项数据有不同变化 [9] - 操作建议：弱势下行 [11] 焦煤 - 期货市场：1月合约1071.0（-27.5）、5月合约926.0（-51.0）、9月合约1012.5（-35.0），各合约基差和价差有变化 [12] - 现货报价：吕梁主焦等多地价格有持平或涨跌情况 [12] - 周度数据：样本洗煤厂开工率等多项数据有不同变化 [12] - 操作建议：弱势下行 [14] 铁合金 - 期货价格：锰硅01为6122（-46）、05为5962（-60）、09为（未完整数据）；硅铁01为6010（28）、05为5952（58）、09为5938（50） [16] - 现货价格：硅锰6517各地价格持平，硅铁72部分地区价格有下跌 [16] - 基差和价差：锰硅和硅铁不同合约的基差、价差有相应变化 [16] - 周度数据：硅锰和硅铁企业开工率、产量、库存等数据有不同变化 [16] - 操作建议：锰硅价格或承压运行，硅铁行情预计偏弱运行 [18]