报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线上涨，受中美贸易摩擦升级和阿根廷大豆地区霜冻影响，市场情绪推动价格创新高，但实质影响前期较低，以事件性行情对待，短线参与为宜 [1] - 菜粕短线反弹，受豆粕端利多带动，但基本面偏弱，关注豆粕端贸易事件后续发展，警惕回归基本面调整下跌风险 [1] - 棕榈油短线下跌调整，4月国际供需双增但供应趋势增加，价格预计趋弱，受原油及美豆油价格下跌影响延续弱势，近月合约因进口成本和高基差支持，追空需谨慎 [1] - 棉花短线走弱，国际贸易环境恶化使美棉出口及价格承压，国内工商业库存去库，新棉播种，下游外贸成本提高，需求分化，棉价整体弱势，超跌后有技术性反弹可能 [1] - 红枣偏弱运行，市场供强需弱格局未改善，短期下游销区到货多，消费淡季无亮点，时令鲜果挤占市场，关注新产季情况 [1] - 生猪短线反弹，市场基本面未显著改善，供应过剩压力主导上半年行情，但近期二次小累库，清明现货抗跌，五一节前需求好转或引发基差收敛反弹，中期维持空头思路，关注反套机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 国际市场，巴西大豆产量展望稳定，阿根廷未来十五天降雨可能不足，美豆贸易争端暂告一段落，种植意向面积调减但期末库存高于预期 [1] - 国内市场，本周港口及大豆、豆粕库存环比下降，4月进口开始放量，4 - 6月月均进口1000万吨以上 [1] - 价格方面，主力合约价格区间【3050，3230】，期货主力日收盘3164元/吨，较前一日涨3.53%，全国现货均价3226.86元/吨，较前一日跌0.48% [1][2] 菜粕 - 国内市场，本周沿海油厂菜籽及菜粕库存环比下降，总体短期供应充足，中国对加拿大菜粕菜油加征100%关税，实际利多影响有限 [1][5] - 价格方面，主力合约价格区间【2640，2740】，受豆粕端利多影响反弹，前高附近遇阻回落 [1] 棕榈油 - 国际市场，4月供需双增，产量季恢复使边际供应增加，价格预计趋弱，印尼上调4月毛棕榈油参考价格，计划降低出口关税 [1][8] - 国内市场，商业库存低、进口低，豆棕现货价差倒挂致成交清淡，截至4月4日，全国重点地区商业库存37.34万吨，环比增1.27% [1][8] - 价格方面，主力合约价格区间【8650，8800】，期货主力日收盘8758元/吨，较前一日涨0.21%，全国均价9273元/吨，较前一日跌0.96% [1][7] 棉花 - 国际市场，北半球播种初步展开，美国南部开始播种，北部未开展，种植面积略低于预期，巴基斯坦播种缓慢，印度产量预计下降3% [1][10] - 国内市场，新疆播种进度约1.1%，受低温沙尘影响放缓，预计本周进入播种高峰，化肥农资成本增加，进口难有利好，需求旺季不温不火，订单增速放缓，政策端刺激不足 [1][11] - 价格方面，主力合约CF2505收12835元/吨，较前一日跌1.95%，国内现货均价14603元/吨，较昨日跌1.57% [9] 红枣 - 市场方面，成交价格偏硬但成交量低，产区红枣树处休眠阶段，预计4月中旬发芽，36家样本点库存较上周减少0.76%，市场购销清淡 [14] - 价格方面，主力合约CJ2505收9025元/吨，较前一日涨0.11%，各地区现货价格大多持平 [13][14] 生猪 - 供给端，市场供给压力持续释放，标猪供应充足，二育环节小规模进场，2月能繁母猪数量小幅抬升 [16] - 需求端，天气转暖后需求小幅增加，屠宰开工率回升但增速放缓，关注五一节前需求好转情况 [16] - 价格方面，主力合约Lh2505收13590元/吨，较前一日涨1.61%，国内现货均价14650元/吨，较前一日跌0.07% [15][16]