报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美国对等关税落地后股指波动显著增大，短期指数或超跌，关注各国反制措施动向及关税缓和迹象，IF估值较低建议逢低配置 [3] - 近期短端资金紧张情况有所缓解，美国对等关税行政令落地使全球贸易不确定性大增，国债回归避险属性，叠加出口前景不明朗，央行有降息降准支撑内需经济的可能，预计长端国债价格会继续上升 [3] 各部分总结 经济数据 - 高频数据显示近期经济基本面景气度分化，地产景气度偏弱，进出口板块景气度稍有好转 [5] 股指期现货市场表现 - 4月8日A股四大股指全线反弹，上证指数涨1.58%报3145.55点，深成指涨0.64%报9424.68点，创业板指涨1.83%报1840.31点，科创50指数涨1.72%报940.09点，市场成交16532亿元较前日增加352亿元 [2] - 行业板块方面，农林牧渔、商贸零售、食品饮料涨幅居前，电子、汽车、通信跌幅居前，从市场强弱看IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为3297/60/2044，沪深两市机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 - 260、 - 400、 - 11、671亿元，分别变动 + 516、 + 360、 - 252、 - 624亿元 [2] - 股指期货IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为136.02、118.71、76.16与53.55点，基差年化收益率分别为 - 23.65%、 - 21.43%、 - 20.06%与 - 20%，三年期历史分位数分别为1%、1%、0%及0%，目前现货板块波动较大，期货端贴水较深，或有期现套利机会 [2] 国债期现货市场表现 - 4月8日国债期货有所回调，2年期国债期货跌0.08%报102.58点，5年期国债期货跌0.15%报106.27点，10年期国债期货跌0.17%报108.9点，30年期国债期货跌0.54%报120.02点 [3] - 现券方面，各期限CTD券存在高IRR、低基差的情况，或存在期现套利机会 [3] - 资金面，央行货币投放1674亿元，货币回笼649亿元，净投放1025亿元 [3] - 短端资金利率市场变化，SHIBOR隔夜今价1.74，昨价1.79，一周前1.82，一月前1.76；DR001今价1.75，昨价1.74，一周前1.83，一月前1.76；SHIBOR一周今价1.73，昨价1.69，一周前1.81，一月前1.75；DR007今价1.78，昨价1.74，一周前1.84，一月前1.77 [14]