报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贸易战持续发酵，美线悲观情绪加剧，推动盘面持续下探，近期操作难度较高，风险偏好者可等待反弹机会 [1] - 今年核心逻辑预判在于国际关税政策走向，4月美国关税政策反复，临近美线长协定价窗口，报复性关税成谈判手段，增加海运走向扰动因素，船司挺价但绕不开联盟价格战，需关注MSK与MSC二季度价格战及激进关税政策下终端需求反馈 [3] - 贸易战助长空头情绪，叠加空头资金进入，集运指数期货低位震荡、盘中跳水，之后需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [3] 相关目录总结 运价指数情况 - 4月7日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1422.42点，较上期下跌3.5%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1129.45点，较上期上涨3.7% [2] - 3月28日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）983.01点，较上期上涨12.89%；宁波出口集装箱运价指数NCFI (欧洲航线) 866.25点，较上期下跌0.65%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）1524.4点，较上期上涨49.83% [2] - 4月3日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1392.78点，较上期上涨35.90点；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1336USD/TEU，较上期上涨1.4%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线2313USD/FEU，较上期上涨6.2% [2] - 4月3日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1102.71点，较上期下跌0.8%；中国出口集装箱运价指数CCFI（欧洲航线）1507.27点，较上期下跌1.3%；中国出口集装箱运价指数CCFI（美西航线）776.61点，较上期下跌3.6% [2] 各国PMI数据 - 欧元区3月制造业PMI初值为48.7，预期48.2；3月服务业PMI值为50.4，预期51；3月综合PMI初值升至50.4，2月为50.2，为8月以来最高；3月Sentix投资者信心指数为 -2.9，预期 -8.4，前值 -12.7 [2] - 2月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升1.1个百分点，制造业景气水平明显回升；2月财新制造业PMI 50.8，近三个月最高，用工收缩率明显放缓 [3] - 美国3月标普全球制造业PMI初值录得49.8，为3个月以来新低；3月标普全球服务业PMI初值录得54.3，为3个月以来新高；3月标普全球综合PMI初值录得53.5，为3个月以来新高 [3] 期货合约情况 - 4月8日主力合约2506收盘1767.0，跌幅为8.32%，成交量7.42万手，持仓量3.28万手，较上日增仓2717手 [3] 策略建议 - 短期策略：建议风险偏好者可尝试2508合约跌至1900点以下轻仓试多，2510合约1200点以下轻仓试多，设置好止损 [4] - 套利策略：关税发酵背景下，可关注反套结构，窗口期较短，波动较大 [4] - 长期策略：目前远月合约深水，已建议全部止盈，建议等待4月价格战明朗后，远月调整至合适价格再做布局 [4] 合约规则 - 2504 - 2602合约跌涨停板为16% [4] - 2504 - 2602合约公司保证金为26% [4] - 2504 - 2602所有合约日内开仓限制为100手 [4] 地缘政治与贸易事件 - 4月7日晚间，也门胡塞武装称通过无人机成功袭击以色列雅法一处军事目标，还通过无人机和导弹成功袭击美军在红海上的两艘驱逐舰，美以暂无回应 [5] - 美东时间4月7日，美方威胁进一步对华加征50%关税，中方坚决反对，若美方升级关税措施落地，中方将坚决反制 [5]