报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持（维持） [7] 报告的核心观点 - 光通信方面，OFC 2025于2025年4月1 - 3日在旧金山举行，涵盖1.6T传输等前沿领域，2002年仅6家中国光通信企业参展，2025年大中华区达215家，反映中国光通信行业快速发展，华工正源等多家国内企业参展并推新品与解决方案 [1][17] - 运营商方面，宁波移动联合华为在宁波鄞州区完成支持50G - PON的OLT入网及首批100个用户带载测试，成浙江省首个完成万兆光网试商用的运营商，体现其领先地位和技术实力，工信部开展万兆光网试点，计划到2025年底在部分地区重点场景试点 [2][18] - 5G - A方面，苹果iOS 18.4发布支持5G - A网络，5G - A是5G演进增强版，能力提升十倍且有新能力，2024年商用元年，超15家运营商完成商用部署，国内三大运营商已升级并发布套餐 [3][19] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点及投资建议 - 核心观点与前文一致，包括光通信、运营商、5G - A三方面情况 [17][18][19] - 投资建议看好光模块、运营商、通信设备板块，光模块关注中际旭创等，运营商关注中国移动等，通信设备关注中兴通讯等 [5][20] 市场回顾 板块表现 - A股申万通信指数本周（3.31 - 4.4）下跌0.79%，跑赢沪深300指数0.58pct，跑赢创业板综指数1.56pct，在申万31个一级子行业中周涨跌幅排第18位 [4][21] - 申万通信二级行业中，通信服务板块上涨0.81%，通信设备板块下跌1.74% [24] - 申万通信三级行业中，其他通信设备板块上涨1.71%，通信线缆及配套板块下跌3.35% [28] - 海外市场指数整体弱势，本周海内外指数涨跌幅由高到低为申万通信、恒生科技、纳斯达克、道琼斯美国科技、费城半导体 [4][29] 个股表现 - 本周个股涨跌幅前十位为恒宝股份等，后十位为*ST鹏博等 [32] 行业新闻 - OFC 2025开展，国内多家光通信企业参展，情况与核心观点中光通信部分一致 [34] - 宁波移动落地浙江省首个万兆OLT试商用局点，情况与核心观点中运营商部分一致 [34] - 苹果iOS 18.4发布支持5G - A网络，情况与核心观点中5G - A部分一致 [35] 公司动态 - 天孚通信携光引擎系列产品亮相OFC2025，展示FAU、POSA等产品及封装方案，满足大带宽需求，Lensed FAU和POSA产品有各自特点和应用场景 [36] - 光迅科技OFC现场演示单波200G VCSEL性能，证明该技术有望成硅光和EML技术补充 [37] - 光库科技推出400Gbps/lane薄膜铌酸锂调制器芯片，有高带宽等技术优势，契合数据中心和AI集群场景需求 [37] 公司公告 - 烽火通信2025年4月3日业绩快报显示，报告期内营收285.03亿元同比减8.44%，净利润等指标有不同程度增长，营收下滑因传统业务受影响，净利润增长因重视质量成本管理和提升研发效率 [40] - 锐捷网络2025年4月3日年度报告显示，报告期内营收1169876.47万元同比增1.36%，净利润57408.19万元同比增43.09% [40] - 星网锐捷2025年4月3日年度报告显示，2024年营收16758313911.83元同比增5.35%，利润总额等指标有不同变化，净利润404620959.25元同比减4.76% [40]