报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周二关税风险升级，能化商品多数收跌，市场受贸易战恐慌情绪和全球经济下行压力影响，各品种价格波动受原油价格及关税政策影响较大，多数品种短期呈震荡态势 [1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周二关税风险升级致油价回吐涨幅收跌，外盘盘后继续下挫，API数据显示库存有变化，贸易战使石油需求受冲击，市场恐慌情绪发酵，价格震荡 [1] - 燃料油：周二主力合约收跌，3月山东及周边主港到港卸货情况有变化，高硫供应紧张局面或缓解，发电需求或提供支撑，国内保税低硫船燃出口有望上升但船燃需求疲软，价格震荡 [1][2] - 沥青：周二主力合约收跌，1 - 4月国内沥青累计产量同比下降，原料紧张和消费税抵扣政策调整抑制供应，财政政策发力和天气好转使终端需求季节性回暖，但传统基建动能不足或抑制需求改善，价格震荡 [2] - 聚酯：周二相关合约收跌，多套MEG装置有停车检修或重启情况，江浙涤丝产销清淡，原油价格回落使聚酯链成本支撑坍塌，受关税和OPEC增产影响，价格震荡，需关注关税政策落地情况 [2][4] - 橡胶：周二主力合约下跌，4月6日当周青岛地区天然橡胶库存有增减变化，美国加税政策引发需求忧虑，东南亚关税压制橡胶原料及轮胎出口价格，供应预期增长且社会库存增加，价格弱势运行，关注关税政策落地情况 [4] - 甲醇：周二各地价格有差异，中国甲醇进出口特点明显，美国对等关税直接冲击有限，但需警惕贸易摩擦间接影响，供应端国内装置短期检修，海外供应恢复但短期到港量低，需求端开工高位震荡但远月有走弱预期，近端库存下降，远月供需或偏宽松，价格震荡，关注MTO装置检修情况 [6] - 聚烯烃：周二华东拉丝等价格及各工艺生产毛利有数据，炼厂检修增多使供应走弱，需求端下游开工见顶后需求量边际走弱，市场刚需补库，库存下降慢，受美国“对等关税”影响需求预期走弱，价格跟随原油下跌 [6][8] - 聚氯乙烯：周二各地市场价格变动不大，供应端炼厂产能利用率短期高位但后续将检修，需求端国内房地产施工带动开工率上涨但增速将放缓，出口政策落地后阶段性走弱，供需边际走弱，企业去库受阻，价格预计下跌 [8] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的现货价格、期货价格、基差、基差率等数据及相关变动情况 [9] 市场消息 - 尽管盘中WTI一度反弹，但在特朗普对华关税生效前夕回落，自上周三宣布新关税以来累计跌幅超15%，白宫确认对华关税将于美东时间周三00：01飙升至104%，中方誓言“奉陪到底”，原油市场受关税引发的经济衰退忧虑和OPEC + 增产决定影响 [11] - 美国白宫新闻秘书称4月12日将与伊朗进行直接会谈，特朗普多次提及伊核问题，伊朗外交部长称将在阿曼举行“间接”高层谈判 [11] 图表分析 - 主力合约价格：展示了原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [13][14][15] - 主力合约基差：展示了原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [28][29][32] - 跨期合约价差：展示了燃料油、沥青、PTA等多个品种跨期合约价差的历史走势图表 [41][43][46] - 跨品种价差：展示了原油内外盘价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差及比值的历史走势图表 [57][59][61] - 生产利润：展示了乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润、LLDPE生产利润等的历史走势图表 [66][69] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕：上海财经大学硕士，有十余年期货衍生品市场研究经验，获多项荣誉，带领团队获多个奖项，为企业定制方案，担任媒体特约评论员，有相关从业资格号 [73] - 原油、天然气、燃料油、沥青和航运分析师杜冰沁：美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士，获多项分析师奖项，所在团队获优秀产业服务团队奖，深入研究能源行业，在媒体发表观点并接受采访，有相关从业资格号 [74] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳：金融学硕士，获多项荣誉，所在团队获最佳能源化工产业期货研究团队奖，从事相关期货品种研究，擅长数据分析，在媒体发表观点，有相关从业资格号 [75] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波：中国石油大学（华东）工学硕士，中级经济师，有能化期现贸易工作经验，通过CFA三级考试，有期货从业资格号 [76]