报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花方面，周二ICE美棉下跌0.5%报65.66美分/磅，CF505下跌2.36%报12835元/吨，新疆地区棉花到厂价为14325元/吨较前一日下跌250元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14594元/吨较前一日下降221元/吨；美关税政策牵动全球市场情绪，ICE美棉波动幅度扩大，美国对中国加征关税引发市场情绪波动，汇率突破7.4，郑棉主力合约跌破13000元/吨整数关口，创下2022年以来新低，尾盘跌幅收窄，夜盘跌幅扩大；在不确定性事件较多情况下，短期郑棉振幅或较大，持续关注宏观消息，观点为震荡偏弱[2] - 白糖方面，昨日原糖期价反弹，主力合约收于18.3美分/磅，广西制糖集团报价6130 - 6260元/吨下调30 - 40元/吨，云南制糖集团报价5980 - 6020元/吨下调20 - 40元/吨；巴西4月第一周出口糖和糖蜜23.65万吨，较去年同期的65.43万吨同比减少41.78万吨，降幅63.85%；近期系统性风险仍未充分释放，原糖走势较弱，国内产销数据良好，截止3月库存压力不大，盘面相对抗跌，但宏观扰动、未来进口仍给市场带来压力，需谨慎操作，观点为震荡[2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花合约5 - 9价差为 - 150，环比 - 10，主力基差为1759，环比34，新疆现货价14325元/吨，环比 - 250，全国现货价14594元/吨，环比 - 221[3] - 白糖合约5 - 9价差为127，环比9，主力基差为122，环比9，南宁现货价6150元/吨，环比 - 70，柳州现货价6170元/吨，环比 - 30[3] 市场信息 - 4月8日棉花期货仓单数量9423张，较上一交易日增加33张，有效预报3237张[4] - 4月8日国内各地区棉花到厂价：新疆14325元/吨，河南14607元/吨，山东14629元/吨，浙江14655元/吨[4] - 4月8日纱线综合负荷为56.2，较前一日持平；纱线综合库存为20.4，较前一日上涨0.3；短纤布综合负荷为54.7，较前一日持平；短纤布综合库存为29，较前一日上涨0.3[4] - 4月8日白糖现货价格：南宁地区6150元/吨，较前一日下跌70元/吨，柳州地区6170元/吨，较前一日下跌30元/吨[4] - 4月8日白糖期货仓单数量27410张，较前一交易日持平，有效预报0张[5] 图表分析 - 展示了棉花主力合约收盘价、主力合约基差、5 - 9价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表[7][10][12] - 展示了白糖主力合约收盘价、主力合约基差、5 - 9价差、仓单及有效预报等图表[15][18] 研究团队人员介绍 - 张笑金是光大期货研究所资源品研究总监，长期专注白糖产业研究，多次参与重大课题和丛书撰写，多次获分析师称号，2024年获“最佳农副产品首席期货分析师”称号[20] - 张凌璐是光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，多次参与项目及课题，多次获奖，2024年获第十七届最佳工业品期货分析师荣誉称号[21] - 孙成震是光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种基本面研究等工作，曾参与郑商所课题撰写，2024年获郑商所纺织品类高级分析师称号[22]