报告公司投资评级 - 报告对半导体行业评级为中性，对SK海力士评级为买入，目标价为252,569韩元 [1] 报告的核心观点 - 2025年第一季度，预计SK海力士DRAM收入超市场预期，NAND收入低于市场预期，维持“买入”评级，目标价252,569韩元 [3][4][6] 根据相关目录分别进行总结 股价表现 - 当前股价为182,200韩元，股价上行空间为+39%，52周最高/最低价为248,500/144,700韩元，市值为92,498百万美元，当前发行数量为728百万股，三个月平均日交易额为567百万美元，流通盘占比为95%，主要股东中SK Square占20%，National Pension Service占8% [1] 业务收入预测 - 2025年第一季度，预计DRAM业务收入环比增长低个位数百分比，NAND业务收入环比下降20%，HBM收入有望达到整体DRAM收入的45%以上；第二季度，预计DRAM收入环比中个位数百分比上涨，NAND业务价格环比中个位数百分比上涨 [3][4] 财务数据摘要 - 2023 - 2027年预计营业收入分别为32,7660亿韩元、66,1930亿韩元、82,6850亿韩元、95,3720亿韩元、108,0000亿韩元；每股收益分别为 - 13,281韩元、28,296韩元、37,696韩元、38,954韩元、40,225韩元；市盈率分别为N/A、6.3、4.8、4.7、4.5；市净率分别为1.4、1.7、1.3、1.0、0.9；股本回报率分别为 - 17.1%、27.4%、27.0%、22.2%、19.9% [5]