报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 杜邦反垄断调查是行业标志性事件，将加速高端材料领域国产企业发展，是国产高端化阶段性成果验收，国内企业将在更公平环境推进高端材料竞争 [2] - 反垄断调查给中国企业带来新机遇，已突破技术的企业可加速市场突破和替代，下游企业可降低采购成本，开放关联市场给国内企业 [3] - 预计反垄断调查将给国内做高端突破类企业形成加速发展契机 [4] - 建议关注国内企业能够形成国产替代的领先企业 [5] 根据相关目录分别进行总结 事件简介 - 4月4日，市场监管总局依法对杜邦中国集团有限公司开展立案调查，因其涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》 [1] 事件分析 - 近期连续事件具行业标志性，杜邦反垄断调查在关税和反制关税背景下更具典型意义 [2] - 我国是全球最大化工产品市场，国内化工企业崛起，海外企业在高端领域设竞争壁垒，此次调查是中国在化工高端材料的反制 [2] - 杜邦在防护材料、光伏材料、膜材料、电子材料等领域有领先产品布局，有明显技术积淀和优势 [3] - 基于以往反垄断调查情况，依赖中国市场的企业会改变产品定价、销售策略和专利限制等，杜邦难舍弃中国市场 [4] 投资建议 - 杜邦目前业务主要为电子与工业、水处理和防护业务，包含半导体电子材料等，建议关注国内能形成国产替代的领先企业 [5]