报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 本周光伏 N 型产品涨价，Q2 或受益基本面修复和政策落地接近右侧启动期；风电海风项目开工刺激板块，关注塔筒桩基环节；储能关注 PCS、工商储等环节；新技术方面低空利好不断；氢能政策加码，关注制氢、储运环节；电网设备投资增长，特高压或开工 28 条；电动车建议配置盈利稳定环节；人形机器人建议布局主业扎实厂商 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 光伏 - 本周光伏板块 -4.13% 跑输大盘，组件因 531、430 抢装小幅度涨价，产业链价格 3 月开始小幅提升但硅料库存较高价格平稳 [12][13][14] - 投资建议从长期看关注主产业链第一梯队公司，短期关注电池片、硅片、硅料环节，4 月关注限产政策、组件排产对硅料库存消耗及市场对盈利修复预期调整情况，判断 Q2 接近板块右侧启动期 [14][19] - 细分板块中硅料维持“乐观”，硅片维持“中性偏乐观”，电池片维持“乐观”，组件维持“中性偏乐观” [15][16][18] 风电 - 本周风电板块 +0.48% 跑赢大盘，2024 年国内风电装机同比 +5%，2025 年 1 - 2 月海风新增装机同比 -6%，海风项目开工刺激板块情绪 [20] - 投资建议关注低估值、受益海风及主机毛利率修复逻辑标的，后续行业催化包括海风项目开工、招标、抢装、海外订单及规划情况 [20] 储能 - 3 月 38.1GWh 储能招投标，电芯低至 0.26 元/Wh，2 小时用户侧系统均价环比上涨 12%，4 小时系统小幅下降 [25][27] - 北京立法加强调峰储能设施建设，意大利 2.3GW 电池储能项目群启动建设，特朗普宣布对等关税实施后储能电芯税率将达 82.4% [27][28][29] 新技术 - 3 月 28 日合肥合翼航空获全球首张载人无人驾驶 eVTOL 运营合格证，3 月底安徽获批空域和航线同比增长 43%和 50% [29][30] - 4 月 2 日合肥与峰飞航空签署合作协议，浙江省公示低空经济“先飞区”试点名单，绍兴越城区全域低空新基建项目开工 [30][31] - 4 月 1 日《通用机场管理规定》施行，广州印发全国首个市级低空地面配套基础设施建设指引 [34] 氢能 - 20 个氢能项目入选国家发改委绿色低碳先进技术示范项目清单，北京推进氢能全产业链发展，四川甘孜州打造川藏线绿色氢路 [35][36] - 中船派瑞氢能签约年产 10 万吨绿氢制备项目 [36] 电网设备 - 截至 3 月底国网电网建设投资同比增长 27.7%创一季度历史新高，未来几年国内特高压或将开工 28 条 [38] - 建议关注特高压相关标的及一次升压设备、配网及电表环节公司 [39] 电动车 - 工信部将加快编制智能网联新能源汽车产业发展规划，推进 L3 级自动驾驶车型生产准入及上路通行试点，众多车企公布 L3 进展时间表 [40] - 美国宣布对全球加征对等关税，中国商品税率达 34%，对汽车和零部件征收关税，全国首批车网互动规模化应用试点揭晓 [41][42] - 欧盟拟放宽汽车碳排放规定 [44] 人形机器人 - 跨维发布具身智能机器人操作算法，帕西尼多维触觉灵巧手入选中关村论坛年会榜单，普渡机器人发布商用场景类人形具身智能服务机器人 [45][46][48] - 千寻智能完成 5.28 亿元 Pre - A 轮融资，多家企业在具身智能领域有合作、融资、产品发布等进展 [48][52][53] 行业概览 新能源发电产业链价格跟踪 - 展示 2025 年硅料、硅片、电池片、组件环节售价图表 [59][60] 新能源汽车产业链需求和价格观察 - 本周电解钴等多种新能源汽车产业链产品有价格数据，碳酸锂现货成交价格重心震荡小幅下行，磷酸铁锂市场整体稳定，负极价格持稳 [61][62][63] - 板块观点为配置盈利稳定的电池环节，关注磷酸铁锂正极等涨价环节 [64]