报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 蛋白粕方面，夜盘豆菜粕震荡收跌，中美贸易关税争端升级使美豆出口前景走弱、期价走弱，关税担忧提振巴西大豆价格推升国内大豆进口成本，25/26年新季美国大豆可能出口量下降、国内9月后进口量或下降，且受种植利润偏差影响25/26年度美国大豆种植面积可能下降，远月豆粕价格存在支撑 [2] - 油脂方面，夜盘油脂偏弱运行，东南亚产地预计库存将出现拐点，马来西亚3月棕榈油出口量预计增加6.3%、产量环比增加12.44%，预计库存回升，基本面预期偏空，但隔夜油价大涨将给油脂板块带来一定提振 [2] 根据相关目录分别进行总结 国内期货市场 - 前日收盘价：豆油主力7576、棕榈油主力8588、菜油主力9205、豆粕主力3119、菜粕主力2631、花生主力8844 [1] - 涨跌：豆油主力-52、棕榈油主力-170、菜油主力-143、豆粕主力-45、菜粕主力-84、花生主力26 [1] - 涨跌幅(%)：豆油主力-0.68%、棕榈油主力-1.94%、菜油主力-3.15%、豆粕主力-1.42%、菜粕主力-3.09%、花生主力0.29% [1] - 价差：Y9 - 1现值68、前值80；P9 - 1现值60、前值74；OI9 - 1现值217、前值197；Y - P09现值 - 402、前值 - 528；OI - Y09现值1671、前值1777；OI - P09现值1269、前值1249 [1] - 比价 - 价差：M9 - 1现值26、前值37；RM9 - 1现值306、前值343；M - RM09现值383、前值364；M/RM09现值1.14、前值1.13；Y/M09现值2.43、前值2.41；Y - M09现值4457、前值4464 [1] 国际期货市场 - 前日收盘价：BMD棕榈油/林吉特/吨4701、CBOT大豆/美分/蒲氏耳1013、CBOT美豆油/美分/磅46、CBOT美豆粕/美元/吨294 [1] - 涨跌：BMD棕榈油/林吉特/吨 - 27、CBOT大豆/美分/蒲氏耳20、CBOT美豆油/美分/磅1、CBOT美豆粕/美元/吨4 [1] - 涨跌幅(%)：BMD棕榈油/林吉特/吨 - 0.59%、CBOT大豆/美分/蒲氏耳2.02%、CBOT美豆油/美分/磅2.62%、CBOT美豆粕/美元/吨1.38% [1] 国内现货市场 - 现货价格：天津一级大豆油7900、广州一级大豆油7910、张家港24°棕榈油9100、广州24°棕榈油9100、张家港三级菜油9290、防城港三级菜油9250；南通豆粕3150、东莞豆粕3070、南通菜粕2630、东莞菜粕2590、临沂花生米7600、安阳花生米7500 [1] - 涨跌幅(%)：天津一级大豆油 - 0.63%、广州一级大豆油 - 1.00%、张家港24°棕榈油 - 1.41%、广州24°棕榈油 - 1.41%、张家港三级菜油 - 1.59%、防城港三级菜油 - 1.18%；南通豆粕1.29%、东莞豆粕1.66%、南通菜粕0.38%、东莞菜粕0.39%、临沂花生米0.00%、安阳花生米0.00% [1] - 现货基差：天津一级大豆油324、广州一级大豆油334、张家港24°棕榈油512、广州24°棕榈油512、张家港三级菜油85、防城港三级菜油45；南通豆粕31、东莞豆粕 - 49、南通菜粕 - 1、东莞菜粕 - 41、临沂花生米 - 448、安阳花生米 - 548 [1] - 现货价差：广州一级大豆油和24°棕榈油现值 - 1130、前值 - 1180；张家港三级菜油和一级大豆油现值1210、前值1350；东莞豆粕和菜粕现值460、前值440 [1] 进口榨利及压仓单 - 进口榨利：近月马来西亚棕榈油现值 - 1130、前值 - 999；近月美湾大豆现值102、前值178；近月巴西大豆现值221、前值207；近月美西大豆现值61、前值107；近月加拿大毛菜油现值497、前值644；近月加拿大菜籽现值624、前值828 [1] - 压仓单：豆油现值735、前值735；棕榈油现值500、前值500；菜籽油现值1811、前值1811；豆粕现值9350、前值8900；菜粕现值0、前值0；花生现值1500、前值1500 [1] 行业信息 - 印尼棕榈油行业和农民团体敦促政府降低出口成本，以抵消美国32%“互惠”关税影响，棕榈油小农户组织SPKS建议将出口关税和出口专项税降至0%以稳定棕榈果价格 [2] - 欧盟4月15日起对玉米征收25%关税回应美国钢铁和铝关税，美国大豆12月1日起将被征收关税，欧盟从美国进口大豆数量远超玉米 [2] - 截至4月3日当周，预计美国2024/25市场年度大豆出口净销售介于20 - 70万吨，2025/26市场年度大豆出口净销售为0 - 5万吨 [2] 马来西亚棕榈油数据 - 据SGS数据，预计马来西亚3月1 - 31日棕榈油出口量增加6.3% [2] - 根据SPPOMA数据，2025年3月1 - 31日马来西亚棕榈油产量环比增加12.44% [2] - 路透社预计马来西亚2025年3月棕榈油库存为156万吨，环比2月增长3%；产量预计为131万吨，比2月增长10.3%；出口量预计为102万吨，比2月增长2% [2]