报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 生猪短期价格在14元/公斤附近震荡，中长期供强需弱猪价下跌风险加剧，期货大方向反弹承压逢高空 [1] - 鸡蛋短期供需偏松格局边际改善，中长期供应压力增加远月估值承压 [2] - 油脂短期在外盘带动下可能小幅回升，中长期二季度供应增加后整体趋势下跌，三季度止跌反弹 [7][8] - 豆粕7月前直接影响有限，05、07合约上涨空间有限，09合约走势偏强，7 - 9价差预计走缩，9 - 1价差偏强运行 [8] - 玉米短期现货看涨情绪浓，中长期供需边际收紧但上方空间受限，大方向稳中偏强 [9][10] 各品种总结 生猪 - 4月10日多地猪价稳定，4月生猪供应增加，计划出栏量环比增3.25%，体重偏高，终端消费增量有限，猪价上方承压，但养殖端惜售等因素支撑价格 [1] - 中长期4 - 9月供应增加，二季度出栏压力大，上半年消费淡季，供强需弱猪价下跌风险加剧，关注二育、冻品入库及饲料价格波动 [1] - 策略上期货大方向反弹承压逢高空，关注05、07、09合约压力位，逢高卖07、09虚值看涨期权 [1] 鸡蛋 - 4月10日部分地区蛋价稳定或上涨，4月换羽老鸡和前期补苗开产增多，供应压力大，但老鸡出淘增加，供需偏松格局边际改善 [2] - 长期高养殖利润驱动补栏，二季度新开产蛋鸡多，供应持续增加，关注老鸡淘汰或换羽影响，下半年供应增势难逆转 [2] - 策略上05波动加剧暂时观望，08、09大逻辑偏空对待，关注饲料端及淘汰扰动 [2] 油脂 棕榈油 - 4月9日马棕油主力合约跌，全国棕油价格跌，川普关税政策及原油价格影响植物油，3月马棕油出口环比增加，产量环比增加，库存有望小幅增至156万吨 [4][5] - 国内3 - 4月棕油月均到港量20万吨左右，供需双弱维持紧平衡，库存37万吨，中长期4月后产地产量回升，需求减弱，价格趋势回落可能性大 [5] - 短期马棕油可能小幅反弹，06合约关注4000支撑位表现 [5] 豆油 - 4月9日美豆油主力合约涨，全国豆油价格跌，美国有望上调生柴掺混量，但川普对中国加征关税，美豆出口需求受打击，南美供应压力庞大 [2][4][6] - 国内加征关税后巴西豆升贴水上行，3月底 - 4月上旬大豆到港缺口，库存下降至79万吨，但4 - 6月大豆月均到港预计达1000万吨级，中期供应压力大 [6] - 中长期7 - 9月关注美豆新作播种面积及天气炒作，走势可能先跌后涨 [6] 菜油 - 美加、中加关系干扰加拿大菜系出口，中国关税落地及美国生柴需求向好令ICE菜籽期价止跌反弹，但上方高度有限 [7] - 国内菜油库存82万吨高位，4月供应压力大，二季度菜籽进口预估中低水平，5月后去库进程开启，加菜籽供应紧缺预期加剧 [7] - 中长期二季度加菜籽播种面积下降、天气炒作及国内菜油去库，有望止跌反弹 [7] - 策略上豆棕菜油09合约短期暂时观望，关注支撑位表现，套利关注菜棕09价差做扩策略 [8] 豆粕 - 4月9日美豆07合约上涨，国内豆粕现货报价受关税情绪及供需收紧影响上涨，关税政策对7月前大豆影响有限，但情绪推动下05、07合约价格底部抬升 [8] - 国内大豆、豆粕快速去库，推动价格短期偏强运行，但南美大豆丰产预期及4 - 7月大量到港压制05、07合约价格上行空间 [8] - 长期关税政策导致美豆进口成本上涨，供应减少，推动南美大豆价格上涨，美豆播种面积或下调，带动国内豆粕价格上行 [8] - 策略上05、07合约谨慎追多，09合约逢低布局多单，7 - 9反套离场、9 - 1价差正套为主，现货企业谨慎布局5 - 9月基差 [8] 玉米 - 4月9日部分地区玉米收购价稳定或下跌，短期基层有售粮需求，贸易商兑现利润意愿增强，港口库存高位，现货有压力，但市场看涨氛围仍存，下游有补库需求支撑价格 [9] - 中长期24/25年度玉米减产，进口减少，需求恢复，供需边际趋紧，但减产量级不及预期，种植成本下移，替代品补充，价格上方空间受限 [9] - 策略上大方向稳中偏强对待，盘面05关注回调逢低做多机会，关注2250支撑，套利关注5 - 9、5 - 7正套 [10] 今日期市概览 - 展示了CBOT大豆、豆粕、玉米、豆油、BMD棕榈油、ICE油菜籽、鸡蛋、生猪等品种上一日和上二日收盘价及日涨跌情况 [11]