报告核心观点 - 政府工作报告设定2025年GDP增长目标5%左右，政策积极但美国关税冲击及贸易摩擦使恒指或下试18,671点，短期看好高息股，需关注中美贸易、通胀数据及联储局政策等因素对市场的影响 [1] 市场回顾 - 恒指周三低開后最多跌867点，低见19,260点，后因传内地开会讨论提振经济及稳定资本市场，收市倒升136点或0.7%，收报20,264点，大市成交4,124亿元 [6] - 特朗普宣布对部分国家暂停实施新关税，刺激美股急升7.9%至12.2%，纽约期油反弹4.7%，现货金价升3.3% [6] 中港股市短期展望 - 政府工作报告将2025年GDP增长目标设定为5%左右，总理提出实施积极财政政策、适度宽松货币政策，促进楼市股市健康发展等，增强投资者信心 [1] - 两会推进「人工智能+」行动，国产高性价比模型面世，后续观望AI对企业收入及盈利增长的实际效用 [1] - 美国宣布对贸易伙伴设10%最低基准关税，对中国进口产品关税提至34%，北京将征报复性关税，美国再提高关税，打击投资情绪及企业盈利，恒指料下试1月低位18,671点 [1] 短期看好板块 - 因市况动荡资金避险及减息预期升温，短期看好高息股 [2] 今日市场焦点 - 关注中国3月CPI及PPI、美国3月CPI及核心CPI [3] 宏观焦点 - 特朗普宣布对部分国家暂停新关税90天，维持对钢铝及汽车关税，期间大幅降低对等关税至10% [8] - 特朗普宣布即时提高中国关税至125%，称中国对世界市场缺乏尊重 [8] - 特朗普将很快宣布对药品进口征收重大关税，称中国操纵汇率抵消关税影响，美国每天收关税20亿美元 [8] - 特朗普政府暂缓限制辉达H20晶片对华出口，辉达承诺对美国人工智能数据中心投资 [8] - 美国将中国和香港小额包裹关税从30%增至90%，5月2日生效，6月1日再上调至150美元 [8] - 联储局议息纪录显示关税推高通胀，通胀或更具韧性，多数官员认为政府政策对经济前景影响不确定，应谨慎行动 [8] - 世贸组织估计中美贸易紧张或使双方货品贸易额最多降80%，长期分割或使全球GDP减7% [8] - 中国提高美国进口商品加征关税至84%，自4月10日12时01分起执行 [8] - 中国将12家美国实体列入出口管制管控名单，自4月10日12时01分起禁止向其出口两用物项 [8] - 中国将6家企业列入不可靠实体清单，禁止其从事与中国有关进出口活动及在境内新增投资 [9] - 中国商务部在世贸起诉美方最新加征关税措施，称其违反世贸规则 [9] - 中国高层领导传将开会讨论提振经济及稳定资本市场措施，或讨论出口退税补贴等 [9] - 李强表示根据需要及时推新增量政策，应对外部不确定性，要实施积极宏观政策，扩大内需等 [9] - 人行据报无意用人民币大幅贬值应对，希望有序温和贬值释放压力 [9] - 人行周三开展1189亿元7天期逆回购操作，利率1.5厘，公开市场单日净回笼1110亿元 [9] - 中央召开周边工作会议，聚焦构建周边命运共同体，开创周边工作新局面 [9] - 国家商务部等12部门发布《促进健康消费专项行动方案》，提出十项重点任务，发展体育旅游产业等 [9] 企业消息 - 京东集团拓展欧洲网上零售，在伦敦试运Joybuy，此前ochama已在24个国家提供服务 [11] - 美团向优质中小商户加码助力金，每月可获1万元，还将投入补贴孵化爆品 [11] - 金蝶国际首季订阅服务年经常性收入按年升20%，各业务净金额续费率不同 [11] - 长和出售巴拿马港口股权交易受关注，巴拿马港口公司回应指控，呼吁维护特许经营权 [11] - 普拉达拟收购Versace交易面临谈崩风险，交易价格或调整，宣布时间可能推迟 [11] - 中国移动香港购入香港宽频约15%股份，作价约11.96亿元 [11] - 工商银行对接上市公司回购增持等资金需求近500亿元 [11] - 邮储银行未来5年为民营经济主体提供融资不低于10万亿元，为科技创新等领域提供支持 [11] - 华泰证券发盈喜，预计首季纯利增逾50%，主要业务线显著增长 [11] - 中国银河发盈喜，预计首季盈利增逾70%，多项业务大幅增长 [11] - 龙湖集团首季合同销售额跌28%，3月销售金额和面积均下降，经营性收入上升 [11] 各地重要经济数据事项 - 3月中国财新服务业采购经理人指数为51.90，高于预期 [12] - 2月法国工业生产按年-0.40%，制造业生产按年-1.20% [12] - 2月德国工厂订单WDA按年-0.20%，工业生产WDA按年-4.00% [12] - 3月美国非农就业人口变动22.8万人，失业率4.2%，劳动参与率62.5% [12] - 3月中国外汇储备32,406亿美元，香港外汇储备4,131亿美元 [12] - 2月欧元区零售销售按年2.30% [12] - 4月新西兰央行降息0.25厘至3.5%，印度央行降息0.25厘至6厘 [12] - 3月英国RICS房价指数2.00% [12] - 截至4月4日美国MBA贷款申请指数20.00% [12]