报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃基本面受关税争端和宏观情绪拖累，生产利润低、行业冷修延续，开工率和产量降至历史同期低位，深加工订单回升、中下游补库使厂库出现拐点，但需求季节性旺季存疑，短期预计震荡偏弱运行 [3] - 玻璃供给下滑至同期较低水平，在季节性旺季预期影响下，现货价格抬升，下游阶段性补库导致玻璃厂库去化，预期玻璃低位震荡偏强运行 [6] 根据相关目录分别总结 玻璃期货行情 - 主力合约收盘价从前值1190元/吨降至现值1180元/吨，跌幅0.84%；沙河安全大板现货价维持1156元/吨不变；主力基差从前值 -34元/吨变为现值 -24元/吨，跌幅29.41% [7] 玻璃现货行情 - 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1156元/吨，较前一日持平 [14] 基本面——成本端 - 煤炭盈利缩窄，石油焦产线、天然气产线亏损走扩 [19] 基本面——供给 - 全国浮法玻璃生产线开工224条，开工率75.42%，产线开工数处于同期历史低位 [23] - 全国浮法玻璃日熔量15.85万吨，产能处于历史同期最低位 [25] 基本面——需求 - 2024年12月，浮法玻璃表观消费量为492.25万吨，环比增加4.61% [29] 基本面——库存 - 全国浮法玻璃企业库存6575.70万重量箱，较前一周减少1.87%，库存连续3周下滑至5年均值附近 [44] 基本面——供需平衡表 |年份|产量（万吨）|产量增速|消费量（万吨）|消费增速|净进口占比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2017|5354| - |5229| - | -1.734%| |2018|5162| -3.59%|5091| -2.64%| -1.26%| |2019|5052| -2.13%|5061| -0.59%| -0.50%| |2020|5000| -1.03%|5064| 0.06%| 0.289%| |2021|5494| 9.88%|5412| 6.87%| 0.244%| |2022|5463| -0.56%|5327| -1.57%| -0.834%| |2023|5301| -2.97%|5372| 0.84%| -0.934%| |2024E|5510| 3.94%|5310| -1.15%| -0.90%| [45]