报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周三油价巨震围绕美关税政策变化反复运行，特朗普关税政策改变使石油市场逆转，欧盟对美实施关税反制，短期油价大幅波动 [1] - 燃料油套利货流入受抑制，中东出口将减少，高硫供应紧张或缓解，FU和LU绝对价格随油价波动大 [1] - 沥青原料紧张与消费税政策或抑制供应，终端需求季节性回暖但传统基建动能不足或抑制改善空间，BU绝对价格随油价波动大 [3] - 聚酯链受关税及OPEC增产影响成本支撑坍塌，产品跟随原油价格波动 [3] - 橡胶美国关税政策转向缓解需求走弱计价，期货节奏或同外盘一致 [5] - 甲醇进出口依赖中东国家，美国关税直接冲击有限，需警惕贸易摩擦升级间接影响 [5] - 聚烯烃炼厂检修增多供应走弱，需求端下游开工见顶需求量边际走弱，市场以刚需补库为主，库存下降慢 [7] - 聚氯乙烯炼厂产能利用率后续将检修，国内房地产施工带动需求但后续增速放缓，出口阶段性走弱 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 展示能化品种基差日报，包含原油、液化石油气、沥青等品种的现货价格、期货价格、基差、基差率等数据及涨跌幅、基差变动等情况 [9] 市场消息 - 特朗普将在90天内对多数国家实行10%较低关税税率，对中国税率提高到125%立即生效，石油市场逆转 [12] - 欧盟成员国投票通过首轮对美关税反制措施，对美产品征高达25%关税，若美同意公平谈判结果反制可暂停 [12] 图表分析 主力合约价格 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个能化品种主力合约收盘价的历史走势图表 [14][15][18] 主力合约基差 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等品种主力合约基差的历史走势图表 [29][32][36] 跨期合约价差 - 展示燃料油、沥青、PTA等品种不同合约价差的历史走势图表 [46][48][51] 跨品种价差 - 展示原油内外盘价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差及比值的历史走势图表 [62][64][66] 生产利润 - 展示乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润、LLDPE生产利润等图表 [71][74] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕，有十余年期货衍生品市场研究经验，获多项荣誉 [76] - 原油等分析师杜冰沁，扎根能源行业研究，获多项分析师奖项 [77] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，从事相关期货品种研究，获多项荣誉 [78] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波，有能化期现贸易工作经验，通过CFA三级考试 [79] 联系我们 - 公司地址在中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元，电话021 - 80212222，传真021 - 80212200，客服热线400 - 700 - 7979，邮编200127 [81]