报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期郑棉振幅或较大，维持震荡偏弱看法，需关注宏观消息 [1] - 白糖短期跟随原糖弱势运行，远期合约压力较大，持偏空看法 [1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花周三ICE美棉涨1.46%，报66.51美分/磅，CF505跌3.56%，报12585元/吨，主力合约持仓环比降51705手至38.98万手，新疆地区棉花到厂价14283元/吨，较前一日跌42元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14464元/吨，较前一日降130元/吨；国际上特朗普关税政策受关注，美棉价格因相关消息走强；国内市场情绪发酵，郑棉期价重心下移，创2022年11月以来新低 [1] - 白糖昨日原糖期价下行，主力合约收于17.89美分/磅，广西、云南制糖集团报价下调；截至4月7日，印度马邦甘蔗入榨量、产糖量同比降20.41%、26.4%，产糖率降0.77%；原糖受系统性风险拖累，后期待风险释放，中期受巴西估产及生产进度影响；国内随原糖下行，未来进口窗口打开施压远期糖价 [1] 日度数据监测 - 棉花合约5 - 9价差为 - 175，环比降10，主力基差1879，环比升120，新疆现货价14283，环比降42，全国现货价14464，环比降130 [2] - 白糖合约5 - 9价差为111，环比降16，主力基差144，环比升22，南宁现货价6130，环比降20，柳州现货价6150，环比降20 [2] 市场信息 - 4月9日棉花期货仓单9365张，较上一交易日降58张，有效预报3249张 [3] - 4月9日国内部分地区棉花到厂价：新疆14283元/吨，河南14485元/吨，山东14496元/吨，浙江14484元/吨 [3] - 4月8日纱线综合负荷56.2，较前一日持平，库存20.6，较前一日涨0.2；短纤布综合负荷54.7，较前一日持平，库存29.3，较前一日涨0.3 [3] - 4月9日白糖南宁现货价6130元/吨，较前一日跌20元/吨，柳州现货价6150元/吨，较前一日跌20元/吨 [3] - 4月9日白糖期货仓单27410张，较前一交易日持平，有效预报0张 [4] 图表分析 - 展示棉花主力合约收盘价、基差、5 - 9价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表 [6][8][9][10][11][12] - 展示白糖主力合约收盘价、基差、5 - 9价差、仓单及有效预报等图表 [14][15][17] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，获多项分析师称号 [19] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，获多项荣誉称号 [20] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种基本面研究等工作，获郑商所纺织品类高级分析师称号 [21]