报告行业投资评级 - 玉米震荡偏强 [1] - 大豆震荡 [1] - 豆粕震荡偏强 [1] - 油脂震荡 [1] - 鸡蛋震荡偏强 [1] - 生猪震荡偏强 [2] 报告的核心观点 - 玉米5月合约减仓调整，5月和7月合约联动下行，基差回归；5月合约多空主力向7月合约移仓，7月成主力合约；关税上调使玉米进口成本提升，产区报价坚挺，部分深加工上调收购价；7月合约2300元/吨是密集成交区，加征关税等因素使期价获阶段性支撑，短期关注2330价格压力，警惕价格调整风险 [1] - 周三CBOT大豆收高，因出口预期改善，美国暂停关税征收90天，盘面超跌后修复；巴西4月出口预计1330万吨，去年同期1350万吨；美豆向未知地出售19.8万吨大豆；乌克兰或向欧盟出口大豆；国内蛋白粕冲高回落，大宗商品下挫带来外溢压力，美豆关税增至100%以上，利多情绪兑现引发价格回落，策略上震荡偏强思路 [1] - 周三BMD棕榈油收低，受竞争油脂跌势和关税担忧拖累；加菜籽上涨，跟随美豆油期货大涨；原油期价从四年低点反弹；25/26年度乌克兰油菜籽产量预计为320万吨；印尼财长表示会调整毛棕榈油关税；国内油脂期价延续弱势，棕榈油跌幅超豆油和菜籽油，宏观主导市场，全球油脂需求担忧和供应增加压力推动期价下挫，后市关注国际预期变动，操作上日内参与 [1] - 周三鸡蛋期货延续偏强表现，2025合约日收涨0.22%，报收3130元/500千克，2509合约收涨0.57%，尾盘持仓增加；现货价格上涨，销区到货量减少，终端走货稍快，贸易商顺势购销；后市鸡蛋供给增加相对确定，季节性需求对蛋价形成利多，中长期蛋价弱势反弹概率大，短期关注饲料端能否继续对期货价格形成利多 [1][2] - 周三生猪先涨后跌，期价以小阴线收盘，价格区间抬升；中美互征关税使饲料原料价格上涨，猪价获支撑；清明过后全国猪价稳中小涨；期货端短期猪价受原料上涨提振，中期供应压力左右市场，4月宏观与基本面博弈继续，短线参与为主 [2] 市场信息总结 - 罗萨里奥谷物交易所称阿根廷2024/25年度大豆产量预估为4550万吨，此前估计为4650万吨 [3] - 巴西全国谷物出口商协会预计巴西4月大豆出口为1330万吨，去年同期为1350万吨；豆粕出口为230万吨，去年同期为210万吨 [3] - 交易商和行业代表表示欧盟对美国加征关税将阻止大量美国玉米流入欧洲，增加买家寻找替代饲料谷物供应的成本 [3] - 北京时间周四凌晨，特朗普叫停4月9日生效的全面对等关税，暂停期90天，保留对全球商品征收10%基准关税，特定行业继续征收关税，暗示未来可能征更多；3月12日生效的25%钢铝关税以及4月2日生效的25%汽车及零部件关税仍有效，符合美墨加协定的汽车零部件维持零关税；特朗普周二表示有关药品的重大关税即将到来 [4] - 海关总署自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品加征84%关税；4月10日12时01分前启运，4月10日12时01分至5月13日24时进口的，不加征本次关税 [4] 品种价差总结 合约价差 - 涉及玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的5 - 9价差图表展示 [6][7][9][12] 合约基差 - 涉及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的基差图表展示 [14][18][19][21] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜是光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人，多次获“最佳农产品分析师”称号，带领团队获多项荣誉，是新华社特约经济分析师等 [27] - 侯雪玲是光大期货豆类分析师，期货从业十余年，多次获“最佳农产品分析师”称号，所在团队获多项荣誉，发表多篇文章 [27] - 孔海兰是光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，担任第一财经频道嘉宾分析师，所在团队获多项荣誉，多次接受主流媒体采访 [27]