报告行业投资评级 - 非银金融行业评级为看好 [6] 报告的核心观点 - “对等关税”扰动全球金融市场，金融监管总局上调险资入市比例稳定资本市场，《通知》是引入中长期资金入市、增强资本市场内在稳定性的积极信号 [3][12] - 放宽险资权益类资产配置比例上限，预计为A股市场带来超万亿增量资金，提升险企投资端收益并缓解利差损风险，降低权益市场和险企利润表波动率 [4][12] - 创业投资基金投资集中度提升至30%，引导险资精准滴灌实体经济，利好创投行业，战略新兴产业、未来产业和大健康领域有望获益 [5][17] - 放宽税延养老保险普通账户投资比例要求，助力第三支柱养老保险高质量发展，增强税延养老保险竞争力 [5][18] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2025年4月8日，国家金融监督管理总局印发《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》 [2][11] 事件点评 - “对等关税”政策使全球资产价格大幅波动，国内权益市场受挫，4月7日，上证指数、创业板指、恒生指数、恒生科技分别下跌7.34%、12.50%、17.16%、13.22%，中央汇金等增持维持市场稳定，《通知》旨在优化保险资金比例监管政策，支持资本市场和实体经济 [12] - 《通知》简化偿付能力充足率分档标准，从七档减为五档，提升部分档权益类资产账面余额，上季末综合偿付能力充足率超350%的权益类资产账面余额上限从45%提至50%；2024年三季度末，财产险和人身险公司权益类资产账面余额占比分别为22.58%、20.27%，2024年年末，除中国人保外上市险企权益类资产占比在15%-25%区间；截至2024年年末，保险资金运用余额33.26万亿，权益类资产配置比例提升5%将带来1.66万亿增量资金 [4][12] - 《通知》将险资投资创业投资基金集中度从20%提至30%，保险资金体量大、久期长，提升集中度利好创投行业，战略新兴产业、未来产业和大健康领域有望获更多资金 [5][17] - 《通知》规定税延养老保险普通账户与其他保险产品普通账户合并计算投资比例，原规定不同税延养老保险产品设单独投资账户，合并计算利于险企投资组合管理，增强税延养老保险竞争力，助力第三支柱养老保险发展 [5][18]