报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 我国对美进口商品加征34%关税，产品有望加速国产替代进程、加速向中高端市场渗透 [3] - 重视国产替代有望加速的化工品，包括润滑油添加剂、成核剂、吸附分离树脂、纳米二氧化硅、催化剂等 [3] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 我国将对美进口商品加征34%关税，受益品种包括润滑油添加剂（建议关注瑞丰新材、利安隆）、成核剂（受益公司呈和科技）、吸附分离树脂（建议关注蓝晓科技）、纳米二氧化硅（建议关注凌玮科技） [3] 对美反制情况 - 美东时间4月2日，美方宣布对所有贸易伙伴征收“对等关税”，中方坚决反对并采取反制措施，2025年4月10日12时01分起对原产于美国的所有进口商品在现行适用关税税率基础上加征34%关税 [3] 化工品进出口情况 - 2024年我国化学工业及其相关工业产品出口累计约1.39万亿人民币，出口美国0.13万亿人民币，占总出口量的9.23%；进口累计约1.26万亿人民币，自美国进口0.15万亿人民币，占总进口金额的11.67% [3] - 我国化工品存在出口价格明显低于进口价格的情况，如2024年润滑油添加剂出口均价为2.00万元/吨，进口均价为2.84万元/吨，进口价高于出口价41.61% [3] 国产替代有望加速的化工品情况 - 润滑油添加剂：国际市场以路博润、润英联、雪佛龙奥伦耐、雅富顿为主，2024年我国自美国进口3.88万吨，瑞丰新材、利安隆未来有望扩大国内市场份额 [3] - 成核剂：美利肯长期占据全球主导地位，呈和科技未来有望扩大国内市场份额 [3] - 吸附分离树脂：国际厂商主要为美国罗门哈斯、德国朗盛、日本三菱，蓝晓科技产品质量和应用领域持续提升，未来有望扩大市场份额 [3] - 纳米二氧化硅：格雷斯及赢创为全球主要玩家，凌玮科技正积极开拓业务 [3] - 催化剂：国际知名企业包括BASF、Johnson Matthey、UOP (Honeywell)、Albemarle、Grace等，top5企业市场份额占比79.72%，我国催化剂企业有望加速替代 [3] 基础化工重点公司估值情况 |代码|公司名称|2025/04/03收盘价|2023A EPS|2024A/2024E EPS|2025E EPS|2023A PE|2024A/2024E PE|2025E PE| |----|----|----|----|----|----|----|----|----| |300487.SZ|蓝晓科技|46.37|1.42|1.78|2.31|32.65|25.98|20.03| |300910.SZ|瑞丰新材|53.81|2.10|2.48|2.89|25.62|21.73|18.60| |301373.SZ|凌玮科技|29.50|1.15|1.53|1.95|25.65|19.28|15.17| |300596.SZ|利安隆|29.62|1.58|1.85|2.44|18.75|16.04|12.12|[4]