报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期猪价或低位震荡，中长期猪价或仍有新低可能，建议暂时观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场动态 - 二育有进有出，对行情影响有限；截止4月9日，生猪仓单共注册0手；主力合约（LH2505）4月10日减仓3997手，持仓量约4万手，最高价13645元/吨，最低价13460元/吨，收盘于13485元/吨 [4] 基本面分析 - 从能繁母猪存栏量看，3 - 12月生猪供应量有望逐月增加，从仔猪数据看2025年上半年生猪出栏量或逐月增加；上半年较下半年相比属消费淡季 [2] - 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或继续回落 [2] - 空头逻辑为2025年上半年生猪出栏量仍有增加空间、出栏压力仍存，且养殖端仍在增重，利空后市猪价；多头逻辑为近期猪价表现较坚挺，盘面贴水大，做多有性价比 [2] 策略建议 - 观点为短期猪价或低位震荡，中长期猪价或仍有新低可能 [3] - 核心逻辑为2025年上半年生猪出栏量或逐月增加，猪价暂无大涨基础；现下猪肉消费进入淡季，需求对猪价的支撑弱；虽中长期现货仍有新低可能，但不确定性较高，且现货近期表现较为坚挺，建议暂时观望 [3] 行情概览 - 4月9日全国生猪出栏价14.59元/公斤，较前一日跌0.02元，跌幅0.14%；河南出栏价14.54元/公斤，较前一日跌0.03元，跌幅0.21%；四川出栏价14.51元/公斤，较前一日涨0.01元，涨幅0.07% [5] - 4月9日期货01合约价格13985元/吨，较前一日涨35元，涨幅0.25%；03合约价格13300元/吨，较前一日涨40元，涨幅0.3%；05合约价格13485元/吨，较前一日跌105元，跌幅0.77%；07合约价格13710元/吨，较前一日跌10元，跌幅0.07%；09合约价格14290元/吨，较前一日涨105元，涨幅0.74%；11合约价格13870元/吨，较前一日涨45元，涨幅0.33% [5] - 4月9日河南主力基差1055元/吨，较前一日涨75元，涨幅7.65% [5] 重点数据追踪 - 展示了全国生猪出栏价、样本企业屠宰量、白条均价、玉米全国粮库收购平均价等数据的历史走势 [6][7][9][10] - 展示了期货合约最近180天收盘价、生猪主力合约河南地区基差、05 - 07合约价差、05 - 09合约价差等数据的历史走势 [13]