策略早餐 主要品种策略早餐 （2025.04.10） 商品期货和期权 金属及新能源材料板块 品种：铜 日内观点：71000-73000 区间波动 中期观点：66000-90000 区间波动 参考策略：用铜企业逢低买入保值操作思路，铜价止跌后考虑做空基差套利策略。 核心逻辑： 1、宏观方面，美国对华征收关税已经超过 100%，作为反制措施，中国上调美国商品进 口关税至 84%。关税战仍在发酵对金融市场的稳定性造成负面影响。 2、供给方面，印尼政府关于提高铜矿企业特许使用费的规定将于 4 月第二周执行。洛 阳钼业 2025 年第一季度运营报告显示，其铜产量同比大幅增长 15.65%，达到 17.06 万吨。 根据该公司设定的 2025 年度产量目标（60 万至 66 万吨），仅第一季度就已完成全年目标 下限的近三成。 3、需求方面，国家电网一季度加快电网投资建设，推进大规模设备更新改造，截至 3 月底该公司电网投资同比增长 27.7%，创一季度历史新高。国家电网公司预计 2025 年将进 一步加大投资力度，全年电网投资有望首次超过 6500 亿元。2025 年，南方电网的固定资产 投资预计达 1750 亿元，再创 ...