报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对铜、蛋白粕、石油沥青等品种进行分析并给出投资建议，包括铜价日内和中期波动区间及对应策略，蛋白粕关注关税取消下跌风险和相关套利策略，石油沥青短期偏弱长期由弱转强及价差策略等[1][3][6] 根据相关目录分别进行总结 金属及新能源材料板块（铜） - 日内观点：71000 - 73000区间波动[1] - 中期观点：66000 - 90000区间波动[1] - 参考策略：用铜企业逢低买入保值，铜价止跌后考虑做空基差套利[1] - 核心逻辑：宏观上关税战影响金融市场稳定；供给上印尼规定将执行，洛阳钼业一季度铜产量大增；需求上国家电网和南方电网投资加大；库存上LME和上期所铜库存减少；后市美国关税战影响需求，长单采购支撑铜价[1][2] 养殖、畜牧及软商品板块（蛋白粕） - 日内观点：警惕“美对华50%特别关税”取消后的下跌风险[3] - 中期观点：豆粕远强近弱，豆菜粕价差走扩[3] - 参考策略：豆粕2505 - 2601反套持续持有，m2509 - rm2509止盈离场[3] - 核心逻辑：贸易消息致商品价格巨震，局势紧张；国际大豆巴西出口、产量情况及国内供应预期；菜籽种植面积、库存变化及关税情况；后市巴西新豆上市，棕榈油利多出尽，建议相关策略操作[3][4][5] 能化板块（石油沥青） - 日内观点：偏弱运行[6] - 中期观点：由弱转强[6] - 参考策略：多沥青空原油价差策略[6] - 核心逻辑：供应端炼厂亏损减轻、开工率和产量变化；需求端南方施工平稳、北方需求改善但外盘油价抑制买兴，库存增加；成本端油价短期偏弱但有反弹机会，原料成本有支撑；后市近期受原油拖累，远期供应有限、需求改善或转强[6][7][8]