3月通胀数据情况 - 3月中国CPI同比为 -0.1%，较上月回升0.6个百分点；PPI同比为 -2.5%，降幅扩大0.3个百分点[2] - 3月核心CPI当月同比为0.5%，较1 - 2月累计同比回升0.2个百分点[4] - 3月PPI生产资料价格当月同比为 -2.8%，降幅扩大0.2个百分点；生活资料价格当月同比为 -1.5%，降幅扩大0.3个百分点[16] 数据走势分析 - 3月中国CPI当月同比持平1 - 2月累计同比，终结6个月下行，呈现止跌企稳迹象；PPI当月同比较1 - 2月累计同比回落[3] - 3月国内CPI环比低于季节性水平，核心CPI环比持平季节性水平，能源CPI是拖累因素；PPI环比降幅扩大，低于季节性水平[3] 4月数据预测 - 预计4月国内CPI食品价格环比约为0.5%，非食品价格环比约为0.1%，整体环比约为0.2%，同比约为零，较3月上升0.1个百分点[3][26] - 预计4月国内PPI环比约为 -0.2%，同比约为 -2.5%，持平3月[3][26] 风险提示 - 政策刺激力度减弱，海外经济政策存在不确定性[34]