CPI情况 - 3月CPI环比下降0.4%，同比下降0.1%，核心CPI同比增长0.5%，服务价格同比增长0.3%，消费品价格同比下降0.4%[3] - 3月食品价格环比下降1.4%，影响CPI环比下降约0.24个百分点，占总降幅六成；同比下降1.4%，降幅比2月收窄1.9个百分点[6] - 预计年内我国CPI同比增速整体或维持低斜率上行趋势，二三季度上行压力较大[3][8] PPI情况 - 3月PPI环比下降0.4%，同比下降2.5%，PPIRM同比下降2.4%[3] - PPI环比下降原因包括国际原油价格下行、煤炭等能源需求季节性下行、部分原材料行业价格下行[3][18] - 预计PPI同比增速明显上行的时点或在三季度[3][21] 影响因素 - 拖累CPI增速的主要因素是食品价格、出行类价格和国际油价，提振因素是扣除能源的工业消费品[3][8] - 影响PPI同比增速的因素有内需偏弱、国际大宗商品价格波动、国内政策及落地效果、特朗普关税政策[3][21] 风险提示 - 全球通胀二次上行的风险、欧美经济回落速度偏快、国际局势复杂化[3][32]