报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关税政策反复使市场波动率加大，不同商品受影响表现各异，部分商品价格反弹或企稳，后续需关注关税政策及相关数据变化 [2][4][5] 根据相关目录分别进行总结 宏观 - 海外方面，特朗普宣布对大部分经济体暂停实施对等关税90天，谈判期间征10%全球关税，汽车、钢铝等行业关税不在暂停列，同时提高对中国关税至125%，“全球衰退预期”降温，风险资产上涨，中长期地缘政治格局更复杂 [2] - 国内方面，政策主线为“对外反制，对内稳增长、稳预期”，中方提高对美加征关税税率，召开经济形势座谈会，A股放量反弹，债市隔夜收涨，市场交易降准落地 [3] 贵金属 - 周三国际贵金属期货价格大幅上涨，中美贸易紧张局势升级吸引避险资金支撑价格，关税政策反复使金银价格短期反弹，关注金价前高压力和美国3月CPI数据 [4][5] 铜 - 周三沪铜主力合约低开高走，伦铜反弹，国内近月转向B结构，现货成交活跃，LME库存下降，全球贸易战短期缓和，市场风险偏好回升，Codelco对全球铜需求前景乐观，预计铜价短期企稳向上 [6][7] 铝 - 周三沪铝主力收跌，伦铝收涨，现货价格下跌，库存增加，美国暂停部分关税，市场风险情绪释放，基本面供需较好，预计沪铝企稳，关注关税动向 [8][9][10] 氧化铝 - 周二氧化铝期货主力合约收跌，现货价格下跌，山东氧化铝厂减产消息使跌势放缓，二季度有新增产能待投放，预计弱势震荡 [11] 锌 - 周三沪锌主力合约夜间低开上行，伦锌企稳反弹，现货升水上涨，成交一般，中国反制、美国暂缓部分关税使商品反弹，预计锌价阶段性反弹 [12] 铅 - 周三沪铅主力合约夜间企稳反弹，伦铅探底回升，现货成交有分歧，基本面供增需弱，成本松动，受关税风险缓和影响，预计沪铅跟随企稳修复 [13] 锡 - 周三沪锡主力合约夜间低开上行，伦锡探底回升，阿尔法明阶段性恢复Bisie锡矿运营，但全球二季度锡矿紧张格局难改，预计锡价低位反弹 [14][15] 工业硅 - 周三工业硅主力合约低位震荡，仓单库存高，现货市场难有上行动力，供应端扩张有限，需求侧弱复苏，预计期价短期弱震荡 [16] 碳酸锂 - 周三碳酸锂价格震荡运行，现货价格走弱，盘面上多头入场意愿差，产业基本面偏空但成本有支撑，预计锂价震荡运行 [17][18] 镍 - 周三镍价震荡运行，美国关税政策及印尼矿产特许使用费上调影响下，外盘拉升，预计沪镍预期偏强 [18] 原油 - 周三沪油主力合约夜盘大幅拉升，油价随关税政策对全球经济预期扰动，市场悲观预期缓和，外盘带动或使沪油日盘走高，但关税政策反复，建议观望 [19] 螺卷 - 周三钢材期货探底回升，中美互加关税，美暂缓部分国家关税，资本市场情绪缓和，现货成交平稳，基本面供需偏弱，预计钢价短线企稳 [20] 铁矿 - 周三铁矿期货先跌后涨，美国暂缓加税使资本市场情绪回升，基本面供需变化不大，预计铁矿短期企稳 [21] 豆菜粕 - 周三豆粕、菜粕合约有涨跌，美豆反弹收涨，巴西大豆4月出口量高，国内大豆到港增多或限制涨幅，预计双粕震荡运行 [22][23] 棕榈油 - 周三棕榈油等合约下跌，美国暂缓部分关税使市场情绪回暖，油价低位大涨，MPOB报告前瞻显示马棕油库存或增加，预计棕榈油止跌宽幅震荡 [24] 金属主要品种昨日交易数据 - 展示了SHFE铜、LME铜等多种金属合约的收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量等交易数据 [25] 产业数据透视 - 呈现了铜、镍、锌等多种金属4月9日和4月8日的主力合约价格、仓单、库存、升贴水等产业数据及涨跌情况 [26][28][29]