行业研究 - 医药行业关税扰动有限，国产创新药国内外放量上升，2024年泽布替尼销售额26亿美元，同比+105%[3] - 投资银行业与经纪业Q1股权融资规模同比增加32%，港股IPO及再融资规模同比大幅增长[8][9] - 工程机械3月挖机销量同比增长18.5%，国内销量占比66%，出口占比34%[18] - 保险行业优化权益比例监管限制，险资入市空间进一步打开[20][21][22] - 航空行业各航司周转量总体上涨，吉祥、东航RPK较2019年涨幅较大[26] 公司研究 - 安徽合力业绩稳健，2024年海外收入占比接近40%，提升5pct[45][46] - 巨化股份2025Q1业绩预计大幅增长，制冷剂产量/外销量分别同比+9.56%/+4.14%，价格同比+58.08%[51] - 宇信科技盈利质量显著提升，2024年综合毛利率达到29.02%，同比+3.08pct[60] - 比亚迪一季度销量快于行业，出口销量20.6万辆，占比20.6%[79][80] - 保利物业盈利能力保持稳定，2024年管理费用率为6.9%，同比-1.2个百分点[82]