报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关税政策对全球汽车行业产生深远影响，中国汽车制造商挑战和机遇并存，出口受限但短期对直接出口冲击有限，转口和零部件贸易承压，供应链重构和产业链布局调整，长期需夯实全球化战略及自主可控供应链 [1][4][11] 根据相关目录分别进行总结 对等关税背景 - 2025 年 4 月 2 日晚特朗普宣布 4 月 5 日起对出口美国商品征 10%最低基准关税，4 月 9 日起对贸易逆差大或“不公平贸易”国家加征附加关税 [3] - 4 月 4 日国务院关税税则委员会宣布 4 月 10 日起对原产美国进口商品加征 34%关税 [1][3] - 4 月 8 日特朗普宣布对中国输美商品加征关税税率由 34%提至 84%，4 月 9 日国务院关税税则委员会宣布 4 月 10 日 12 时 01 分起对原产美国进口商品加征 84%关税 [1][3] - 4 月 9 日特朗普宣布对超 75 个国家暂停加征“对等关税”90 天，同时将对华关税提至 125% [1][3] - 政策包括部分豁免商品类别及区域，部分商品存在宽限期，汽车零部件新增关税 25%延至 2025 年 5 月 3 日生效，进口整车自 4 月 3 日起需缴纳 25%关税 [4] 直接影响 - 整车方面，中国对美直接出口整车基数低，2024 年仅 11.6 万辆占出口总量 1.8%，短期冲击可控，但转口车辆达 44.5 万辆占 6.9%，车企在墨西哥工厂若无法提升本土采购比例将面临成本激增和投资回报率下降压力 [7] - 零部件方面，中国对美直接出口规模约 130 - 200 亿美元，新政策将关税从 2.5%提至 25%，转口零部件规模显著，在墨西哥企业若无法满足规则将失去关税豁免资格导致订单流失 [8] 间接影响 - 关税政策实施后，北美车企预计减少对中国零部件依赖，中资车企需提升本地原材料采购比例，日欧韩车企计划转移部分生产线，全球供应链“去中国化”趋势加速 [9] - 中国对美加征报复性关税使车企面临部分高端材料“断链”危机，如高端汽车板、高端算力芯片，供应链调整使采购周期延长、成本增加，国产替代面临性能降级问题 [10] 长期挑战与机遇 - 关税政策使中国汽车行业面临出口成本上升、市场份额下降、高端材料断供、供应链重构等挑战 [11] - 中国车企将加速开拓新兴市场，实现从“产品输出”向“技术输出”跨越 [11] - 长期来看，核心技术突破与国产替代将提速，有利于构建本土产业链，增强抗风险能力，国产新能源品牌和本土豪华车有望在竞争中获益 [11]