报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 长单采购需求提振铜价反弹 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场概述 - 4月10日，沪铜主力合约开盘价71790元/吨，最高价75680元/吨，最低价71690元/吨，收盘价75300元/吨，涨幅1.94%，成交量20.9万手，减仓1.1万手，持仓量15.0万手，减仓0.5万手 [2] 基本面情况 宏观方面 - 中美关税战持续，对金融市场稳定性构成负面影响 [2] 供给方面 - 2月美国再生铜原料出口量7.1万吨，环比下降0.28%，同比下滑6.2%，延续收缩态势；国内铜精矿供需偏紧，TC跌至 - 26.25美元/干吨，炼企冶炼亏损持续 [2] 需求方面 - 3月漆包线行业综合开工率74.37%，环比增加18.38个百分点，同比变化不大；3月铜管企业开工率85.23%，环比增加14.95个百分点，同比减少0.74个百分点；2025年4月铜管预计开工率85.81%，环比增加0.58个百分点，同比减少0.72个百分点；4月空调内销排产较去年同期内销实际增长9.1%，出口增长7.5%；2025年3月中国铜箔企业开工率71.82%，环比上升4.17个百分点，同比上升11.38个百分点；本轮铜价跌停当天，下游订单积极涌入，现货升水报价 [3] 库存方面 - 4月10日，上期所铜仓单下降7869吨至89524吨 [3] 后市展望 - 美国对全球多国发动关税战引发全球经济衰退预期，中期将削弱铜市需求；短期金融市场受到扰动拖累铜价表现；铜价大跌后，长单采购需求将对铜价构成支撑 [4]