报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 随着关税政策博弈深化，特朗普推迟对大部分经济体对等关税政策，市场在不确定性中宽幅震荡，当前风险情绪好转，但大国对抗仍紧张，不确定性支持贵金属走强，后续需关注关税博弈进展和美国CPI数据表现，预计近期市场波动仍较高 [9] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 外盘贵金属继续走高，伦敦金重回3100美元之上，交投于3115附近，伦敦银站上31美元关口，交投于31.1美元附近，受外盘影响，沪金主力合约收涨3.21%，报744.48元/克，沪银主力合约收涨3.44%，报7974元/千克 [3] - 美元指数高开低走，交投于102.34附近 [4] - 10年美债收益率有所回落，交投于4.275%附近 [5] - 人民币兑美元汇率继续承压，交投于7.344附近 [6] 重要资讯 - 特朗普宣布对大部分经济体暂停实施对等关税政策90天以供谈判，考虑豁免一些美国公司，但对中国进口税提高到125%，白宫表示谈判期间仍征收10%全球关税，汽车、钢铝等行业关税不在暂停之列 [7] - 欧盟投票通过对价值210亿欧元美国商品征收25%关税，国务院关税税则委员会将原产于美国所有进口商品加征关税税率由34%提高至84% [7] - 美联储3月会议纪要显示决策者认为经济面临通胀上升和增长放缓风险，明尼阿波利斯联储主席称关税暂停持续预计通胀影响减弱、降息门槛高，克利夫兰联储主席表示必要时准备介入货币市场 [7] - 美联储5月维持利率不变概率为76.1%，降息25个基点概率为23.9%，到6月维持利率不变概率为32.1%，降息25个基点概率为54.1%，因美国推迟对等关税政策，市场情绪转好，降息预期回落，市场押注美联储今年6月、7月、10月各降息一次 [8] 交易策略 - 单边：背靠5日均线持有多单 [10] - 套利：观望 [11] - 期权：领式看涨期权策略 [12] 数据参考 - 展示美元指数与贵金属走势、实际收益率与贵金属走势、内外盘期货走势、期现走势、内外价差、金银比、ETF持仓、期货持仓量、期货库存、成交量、TD数据、国债收益率与盈亏平衡通胀率等相关图表及数据 [14][17][22]