报告核心观点 报告围绕财经要闻、宏观策略、行业公司及重点数据更新展开分析，指出2025年财政和货币政策趋向积极，市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动特征，各行业受政策、市场等因素影响表现各异，投资者可关注相关投资机会并留意限售股解禁等重点数据[4][7][12]。 财经要闻 - 3月CPI环比降0.4%、同比降0.1%，PPI环比降0.4%、同比降2.5% [4][7] - 商务部组织座谈助外贸企业扩内销渠道 [4][7] - 中国医疗保险研究会将成立生育保险专业委员会并征集会员 [4][7] 宏观策略 市场分析 - 4月10日外盘反弹使A股高开高走，食品饮料等行业表现好，沪指小幅震荡上行，当前市盈率适合中长期布局，成交金额处于中位数区域上方，建议关注相关行业 [7] - 4月9日军工半导体行业领涨，A股先抑后扬，半导体等行业表现好，沪指小幅震荡上行，当前市盈率适合中长期布局，成交金额处于中位数区域上方，建议关注相关行业 [8] - 4月8日农业消费行业领涨，A股冲高遇阻后小幅震荡上行，农牧饲渔等行业表现好，沪指呈相应运行特征，当前市盈率适合中长期布局，成交金额处于中位数区域上方，建议关注相关行业 [9][10] - 4月7日观望情绪使A股宽幅震荡，农牧饲渔等行业跌幅小，沪指宽幅震荡，当前市盈率适合中长期布局，成交金额处于中位数区域上方，若美联储降息外资或回流，建议关注相关行业 [11] 月度策略 - 宏观环境宽松，两会强调相关政策，央行或降准降息，3月价值风格指数表现好，融资融券和指数股票型基金发行降温，债市先抑后扬 [12] - 4月政策利好消费，经济数据显示动能修复，但美国“对等关税”政策冲击外贸行业，市场不确定性增加，建议关注高股息率与防御属性资产及科技板块回调机遇 [12][13] 行业公司 通信行业 - 3月通信行业指数弱于沪深300，1 - 2月电信业务收入增长，千兆用户规模扩大，5G手机出货量同比增7.6%，光模块出口总额同比降5.7% [14][15][16] - OFC 2025展示前沿技术，光通信向高带宽等方向演进，维持“强于大市”评级，建议关注电信运营商、AI手机、光通信板块 [16][17] 食品饮料行业 - 3月食品饮料板块涨2.34%，连续两月上涨，估值略有抬升但仍处低位，个股表现收敛，投资延续高增长，部分产品产量和进口量有变化，部分价格延续跌势 [19][20] - 4月推荐关注白酒等板块，给出股票投资组合 [21] 半导体行业 - 3月半导体行业表现弱，全球销售额同比增长，存储器价格环比回升，下游需求分化，部分厂商库存改善，设备销售额增长 [22][23] - 美国“对等关税”政策或加速国内半导体产业自主可控，建议关注相关环节和国内存储器产业链 [24][25] 化工行业 - 2024年3月中信基础化工行业指数下跌，产品价格回落，估值低于历史平均，维持“同步大市”评级，4月建议关注钾肥和磷化工行业 [26] 出版行业 - 红利板块有防御性价值，免税政策使2025年出版板块利润有弹性，教材教辅需求刚性，出版企业分红规模提升，部分股息率超4% - 6% [29][30][31] - 建议关注出版板块防御性价值 [31] AI算力芯片行业 - AI算力芯片是“AI时代的引擎”，全球算力规模高速增长，以GPU为主流，定制ASIC芯片市场成长快，DeepSeek推动国产芯片发展 [32][33][35] - 建议关注相关企业 [36] 算力产业（河南） - 算力含计算、传输、存储能力，我国实施“东数西算”等工程，AI发展使算力爆发，河南算力水平领先，有积极规划和企业布局 [37][38] 电气设备行业 - 3月电气设备指数强于沪深300，制造业PMI回升，有色金属价格使成本提升，板块估值修复，维持“同步大市”评级 [40][41][42] 新材料行业 - 3月新材料指数强于沪深300，基本金属价格上涨，半导体销售额增长，超硬材料出口额下降，稀有气体价格下降 [43][44][45] - 维持“强于大市”评级 [45] 光芯片行业 - 算力基建带动光芯片需求增长，光芯片是AI服务器核心组件，市场增速高，我国高速率芯片国产化率低，河南支持算力产业发展光芯片 [46][47] - 仕佳光子是领先企业，鹤壁市探索成果转化模式 [48] 重点数据更新 限售股解禁明细 - 多公司近期有限售股解禁，如普源精电等公司在4月11 - 14日有不同数量股份解禁 [50] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 4月10日A股十大活跃个股有中国中免等，给出成交金额、收盘价、涨跌幅等信息 [52]