报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价因美宣布延后关税征收获短期利好回升，但中美摩擦或加剧价格波动风险，后续消费有释放可能，库存或持续去库 [1] - 铝价上涨，矿端供应好转价格下行，氧化铝厂检修减产增加，需求开工率下降，库存去化，短期有下探风险，建议观望 [2][4] - 镍价上涨，美国关税政策或压制需求，纯镍过剩持续，预计镍价偏弱震荡 [5] - 锡价下跌，下游半导体行业复苏有望支撑需求，但矿端供应扰动原料短缺延续，价格波动加大，建议逢低建仓 [7] 根据相关目录分别进行总结 基本金属 铜 - 截至4月10日收盘，沪铜主力05合约涨3.86%至75300元/吨，美延后关税征收带来利好，现货价格支撑明显，后续消费或释放，库存或去库，但中美摩擦或加剧价格波动风险 [1] 铝 - 截至4月10日收盘，沪铝主力05合约涨1.85%至19805元/吨，矿端供应好转价格下行，氧化铝厂检修减产增加，需求开工率下降，库存去化，短期有下探风险，建议观望 [2][4] 镍 - 截至4月10日收盘，沪镍主力05合约涨2.26%至121600元/吨，美国关税政策或压制需求，纯镍过剩持续，预计镍价偏弱震荡 [5] 锡 - 截至4月10日收盘，沪锡主力05合约跌0.86%至257200元/吨，下游半导体行业复苏有望支撑需求，但矿端供应扰动原料短缺延续，价格波动加大，建议逢低建仓 [7] 现货成交综述 铜 - 国内现货铜价格暴涨，早间持货商逢高积极出货，下游按需入场补货 [8] 铝 - 现货市场阶段性活跃，早间持货商挺价出货，下游刚需入场带动交投升温，午后下游对涨价接受度下降，成交量受限 [9] 氧化铝 - 现货市场成交态势稳健，价格跌势放缓，持货商出货，下游采购意愿提升，交投热度增加 [10] 锌 - 现货市场早间交投活跃，下游询价氛围上升，交易量增加，午后买家转谨慎，交易量受限 [11][12] 铅 - 现货市场下游畏高交投平淡 [13][14] 镍 - 随着镍价反弹，现货交投不及昨日，活跃度待提升 [15][16] 锡 - 现货市场下游逢低进购情绪改善，交投活跃度提升 [17] 仓单库存报告 |金属|SHFE仓单报告|变化| LME库存报告|变化| | --- | --- | --- | --- | --- | |铜|89524吨|较前一日减少7869吨|209425吨|减少2500吨| |铝|107503吨|较前一日减少5284吨|446325吨|减少3175吨| |锌|6980吨|较前一日减少626吨|121800吨|减少1350吨| |铅|58722吨|较前一日减少2119吨|242450吨|增加6850吨| |镍|24452吨|较前一日减少887吨|203646吨|增加768吨| |锡|9295吨|较前一日减少224吨|3195吨|减少25吨| [19]