报告行业投资评级 - 能源与化工板块甲醇品种投资评级为偏多 [3] 报告的核心观点 - 美国加征“对等”关税致全球资产价格波动，市场对全球需求前景预测大幅下降本周甲醇港口和产区继续去库，但伊朗甲醇装置逐步恢复重启，天津渤化 MTO 装置预计 4 月检修，短期甲醇价格超跌反弹，预计上方高度有限，建议观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周四夜盘甲醇主力合约期货价格上涨 4 元/吨至 2397 元/吨，华东主流地区甲醇现货价格上涨 55 元/吨至 2520 元/吨多头持仓减少 25484 手至 28.05 万手，空头持仓减少 24959 手至 29.29 万手 [3] 重要资讯 - 供应方面，国内甲醇开工率 88.24%，环比上涨 3.5%，海外甲醇开工率 75.09%，环比上涨 2.34% [3] - 库存方面，中国甲醇港口库存总量 56.98 万吨，较上一期减少 4.63 万吨，其中华东地区去库 5.1 万吨，华南地区累库 0.47 万吨，中国甲醇样本生产企业库存 31.43 万吨，较上期增加 0.28 万吨 [3] - 需求方面，西北甲醇企业签单 5.29 万吨，环比减少 0.35 万吨，样本企业订单待发 25.46 万吨，较上期增加 3.12 万吨烯烃开工率 87.05%，环比 +0.32%；二甲醚开工率 9.34%，环比 +1.83%；甲烷氯化物开工率 74.23%，环比 -0.91%；醋酸开工率 86.44%，环比 -3.97%；甲醛开工率 52.09%，环比 -0.78% [3] - 伊朗 Marjan165 万吨/年甲醇装置重启中，伊朗 Bushehr165 万吨/年甲醇装置维持运行中 [3] - 外交部、商务部回应美方威胁升级对华关税，中方坚决反对，若美方执意打关税战、贸易战，中方必将奉陪到底，若美方升级关税措施落地，中方将坚决采取反制措施维护自身权益 [3] 市场逻辑 - 美国对全球加征“对等”关税引发全球资产价格剧烈波动，市场对全球需求前景预测大幅下降本周甲醇港口和产区继续去库，但伊朗甲醇装置逐步恢复重启，天津渤化 MTO 装置预计 4 月检修，短期甲醇价格超跌反弹，预计上方高度有限 [3] 交易策略 - 建议观望 [3]