报告行业投资评级 - 股指策略建议为震荡运行 [2] - 国债策略建议为短期看好 [3] 报告的核心观点 - 美国 3 月 CPI 环比下降 0.1%创近五年新低，核心 CPI 同比增 2.8%创四年最低增速，中国商务部回应关税谈判态度，外盘普跌，国内股市近期强势但连涨后部分投资者或受外盘影响止盈，关税战二阶段竞争开始，后续博弈多，股指或震荡运行 [1] - 前期货币政策定力足，外部不确定性加剧使宽货币预期更坚实，大行融出充裕，资金利率下行，流动性好转，机构博弈货币政策宽松临近，曲线向陡峭化运行，中短端确定性强，长端受外围关税和谈判不确定性影响波动率抬升、走势反复，长端利率突破前低或需国内宽松政策实质性落地催化 [2] 市场回顾 股指 - 沪深 300 股指主力合约期货涨 1.46%，上证 50 股指主力合约期货涨 0.74%，中证 500 股指主力合约期货涨 1.86%，中证 1000 股指主力合约期货涨 2.33% [4] 国债 - 10 年期主力合约跌 0.005%，5 年期主力合约涨 0.07%，30 年期主力合约跌 0.24%，2 年期主力合约涨 0.03% [6] 技术分析 股指 - KDJ 指标显示大盘震荡偏弱运行 [5] 国债 - KDJ 指标显示 T 主力合约震荡偏强运行 [7] 期货数据 |日期|期货品种|收盘价（元/张）|涨跌幅（%）|成交量（手）|持仓量（手）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/04/10|沪深 300 主连|3673.00|1.459|83748|141689| |2025/04/10|上证 50 主连|2582.20|0.741|43873|48237| |2025/04/10|中证 500 主连|5509.00|1.860|60899|65270| |2025/04/10|中证 1000 主连|5578.20|2.334|222566|174420| |2025/04/10|十年国债主连|109.04|-0.005|84854|188699| |2025/04/10|五年国债主连|106.50|0.066|69578|180190| |2025/04/10|三十年国债主连|119.87|-0.241|131204|102587| |2025/04/10|二年国债主连|102.70|0.029|43868|112006| [9]