报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 总统部分撤回上周关税公告，10%全面关税保留，未报复国家特定关税上调暂停90天，报复的中国关税升至125%，静态看平均有效关税税率将从23%升至25%，若中国进口份额降为零，平均有效关税税率降至12% [1] - 本周将重新审视预测，贸易政策拖累可能减小，衰退可能性仍较大，自就职日起关税增加代表超3000亿美元增税，政策环境不利于资本支出规划，预计美联储将等待更久解决政策不确定性，下次降息在9月会议，预计到2026年第二季度基金利率目标区间上限降至3.0% [2] 根据相关目录分别进行总结 关税政策调整 - 总统部分撤回上周关税公告，10%全面关税保留，未报复国家特定关税上调暂停90天，报复的中国关税升至125% [1] - 静态看平均有效关税税率将从23%升至25%，若中国进口份额降为零，平均有效关税税率降至12% [1] 经济预测调整 - 本周将重新审视预测，贸易政策拖累可能减小，衰退可能性仍较大 [2] - 自就职日起关税增加代表超3000亿美元增税，政策环境不利于资本支出规划 [2] 美联储政策预期 - 预计美联储将等待更久解决政策不确定性，下次降息在9月会议，预计到2026年第二季度基金利率目标区间上限降至3.0% [2] 有效关税税率静态估计 - 展示不同情况下的有效关税税率变化，包括2024年基础税率、各国不同产品关税变化及最终平均有效关税税率 [3]