报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢盘面预计短期低位整理运行，因周产量回升、库存降幅收窄、表需小幅回升，且市场受全球贸易战影响，基本面因素弱化[1] - 铁矿石盘面价格预计呈反复震荡走势，受海外宏观消息影响大，供应端发运量有降有升，需求端铁水产量和进口矿日耗增加，库存下降[1] - 焦煤盘面预计短期震荡整理，供应端主流大矿正常生产但签单一般，需求端焦企开工率高但采购情绪谨慎[1] - 焦炭盘面预计短期震荡整理，供应端部分焦企有减产预期且库存回落，需求端钢材价格反弹但钢厂按需采购[1] - 锰硅期价预计短期震荡，市场情绪影响大，供应逐渐减量，锰矿价格震荡走弱，成本端支撑有限[3] - 硅铁价格预计短期区间震荡，市场驱动因素多，情绪主导，供应端减产有支撑，需求端钢招进展慢且需求绝对值低[3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：螺纹钢2510合约收盘3139元/吨，涨1.65%，持仓减749手；现货价格反弹，成交回升；本周全国螺纹产量环比升3.72万吨，社库环比减27.85万吨，厂库环比增7.54万吨，表需环比升2.99万吨；预计短期低位整理[1] - 铁矿石：主力合约i2509收于707元/吨，涨2.6%，成交60万手，减仓0.7万手；港口现货价格上涨；澳洲发运量回落，巴西回升，全球发运量降低；新增2座高炉复产，1座检修，铁水产量和进口矿日耗增加，港口库存下降；预计反复震荡[1] - 焦煤：焦煤2505合约收盘价913元/吨，跌0.44%，持仓量减9842手；山西临汾部分焦煤价格上调，蒙煤市场偏稳；主流大矿正常生产，下游采购谨慎，成交平淡；焦企开工率高但利润压缩，采购情绪谨慎；预计震荡整理[1] - 焦炭：焦炭2505合约收盘价1550.5元/吨，涨1.77%，持仓量减1812手；港口现货报价平稳；部分焦企因亏损有减产预期，厂内库存回落；钢材价格反弹，钢厂按需采购；预计震荡整理[1] - 锰硅：主力合约报收5966元/吨，涨1.53%，持仓环比降22561手；市场价上涨；市场情绪波动大，供应逐渐减量，锰矿价格震荡走弱，成本支撑有限；预计短期震荡[3] - 硅铁：主力合约报收5900元/吨，涨0.65%，持仓环比增3601手；汇总价格基本持平；市场情绪波动大，主产区持续减产支撑价格，4月减产明显增加，需求端钢招进展慢，需求绝对值低；预计短期区间震荡[3] 日度数据监测 |品种|合约价差|最新值|环比|基差|最新值|环比|现货|最新值|环比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹|5 - 10月|-78.0|-3.0|05合约|109.0|-8.0|上海|3170.0|40.0| ||10 - 1月|-32.0|8.0|10合约|31.0|-11.0|北京|3180.0|60.0| ||| | | | | |广州|3460.0|30.0| |热卷|5 - 10月|-20.0|-2.0|05合约|45.0|-5.0|上海|3280.0|40.0| ||10 - 1月|-26.0|-3.0|10合约|25.0|-7.0|天津|3270.0|40.0| ||| | | | | |广州|3320.0|50.0| |铁矿|5 - 9月|47.5|4.5|05合约|52.6|-0.5|PB粉|761.0|20.0| ||9 - 1月|21.5|1.5|09合约|100.1|4.0|超特粉|622.0|19.0| |焦炭|5 - 9月|-37.5|6.0|05合约|-69.8|-27.0|日照准一|1330.0|0.0| ||9 - 1月|-41.5|21.5|09合约|-107.3|-21.0| | | | |焦煤|5 - 9月|-97.5|-9.5|05合约|257.0|4.0|山西中硫主焦|1250.0|0.0| ||9 - 1月|-51.5|1.5|09合约|159.5|-5.5| | | | |锰硅|5 - 9月|-90.0|-6.0|05合约|-166.0|-2.0|宁夏|5650.0|50.0| ||9 - 1月|-56.0|4.0|09合约|-256.0|-8.0|内蒙|5800.0|50.0| ||| | | | | |广西|5800.0|50.0| |硅铁|5 - 9月|6.0|-12.0|05合约|-224.0|0.0|宁夏|5600.0|0.0| ||9 - 1月|-58.0|0.0|09合约|-218.0|-12.0|内蒙|5620.0|0.0| ||| | | | | |青海|5650.0|0.0| | |利润|最新值|环比|价差|最新值|环比|价差|最新值|环比| | |螺纹盘面利润|154.2|7.8|卷螺差|116.0|-4.0|焦煤比|1.7|0.04| | |长流程利润|17.2|4.1|螺矿比|4.4|-0.04|焦矿比|2.2|-0.02| | |短流程利润|-56.8|51.1|螺焦比|2.0|0.00|双硅差|22.0|-22.00|[4] 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价走势[6][7][9][10][12][15] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差走势[17][18][20][23] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁跨期合约价差走势[26][29][33][36][37][40][41] - 跨品种合约价差：展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差走势[43][45][47] - 螺纹钢利润：展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润走势[48][50][52] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉[54] - 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，获多项期货分析师荣誉[54] - 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析[54] - 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，有投资和期现贸易经验，通过CFA二级考试[55]