报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [3] 报告的核心观点 - 关税政策促使国内科技产业链“内生重构”，加速本土替代与技术自主进程，光通信、量子通信、卫星通信领域自主可控企业潜力凸显，具备核心技术壁垒、验证场景明确、市场份额提升路径清晰的企业有稳健成长潜力 [6] - 建议关注技术壁垒高、政策催化强的国产自主可控标的，如光迅科技、国盾量子、通宇通讯 [2][6] 相关公司情况 光迅科技 - 国内少数具备光芯片自主研发能力的企业，已实现 25G 及以下 DFB、EML 光芯片规模量产，逐步提升 50G、100G 高速光芯片自供比例，海外供应链受限下光芯片有望扩大市场份额 [2] - 光模块主要面向国内市场销售，受关税影响有限 [2] 国盾量子 - 依托“墨子号”等卫星工程经验，构建 550 + 项专利技术护城河 [2] - 2024 年中国电信增资入股，强化国资背景，加速量子通信产业化进程 [2] - 量子技术连续三年登上政府工作报告，叠加 6G 和卫星互联网建设增量空间，迎来商业化重要拐点 [2] 通宇通讯 - 在卫星通信天线及射频器件领域技术积累深厚，相控阵天线、T/R 组件等产品应用于国内低轨卫星星座建设 [2] - 随着中国“千帆星座”等星座计划加速推进，市场需求有望持续放量 [2] 事件背景 - 4 月 8 日特朗普政府对中国加征 50% 关税，4 月 9 日中国对等反制，原产于美国的所有进口商品加征关税税率提高 50%，随后美国将对中国加征的对等关税调高至 125% [6] 关税政策影响 短期 - 高端科技领域部分上游材料和元器件对美有依赖，加征关税使产业面临供给扰动或成本压力 [6] 中长期 - 构成推动国内科技产业链体系“内生重构”的外部催化因素，加速本土替代与技术自主进程 [6] - 政策支持强化“自主可控、可替代”技术体系建设，加速优质资源向自主可控能力突出的企业集聚 [6] - 产业重新评估供应稳定性与自主掌控能力，采购行为趋向本土化、稳定化，国产厂商获更多战略配套与优先验证机会 [6] - 倒逼产业链各环节打通壁垒，提升国产技术协同效率，增强整体系统自主交付能力，有望实现平台级技术生态迭代 [6]