报告行业投资评级 - 超配（维持） [4] 报告的核心观点 - 近期海外贸易摩擦扰动持续，建议关注半导体设备与材料、模拟芯片、射频模组、国产算力、存储等细分领域机遇 [6][38] - 贸易摩擦加剧有望加快高端芯片、射频模组、半导体设备与材料国产替代步伐，美国对华科技封锁倒逼自主可控，叠加贸易摩擦推升进口成本，加速相关领域国产替代进程 [6][38] - 从贸易反制角度，关注模拟芯片投资机会，国产模拟芯片龙头有望在贸易摩擦中受益，模拟芯片行业容量大、高端化空间广，但自给自足率低，商务部对进口低价成熟制程芯片启动调查，若落地将抑制美国芯片企业在华销售，国产芯片价格优势凸显，模拟IC企业获单机会增加 [6][38] 根据相关目录分别进行总结 半导体行业行情回顾 - 截至2025年4月10日，半导体行业指数近两周（2025/03/28 - 2025/04/10）累计下跌6.27%，跑输沪深300指数1.25个百分点；2025年以来申万半导体行业指数累计下跌0.93%，跑赢沪深300指数4.15个百分点 [6][13] - 截至2025年4月10日，申万半导体板块各细分指数近两周全面回调，跌幅从低到高依次为：SW半导体设备（-0.02%）＞SW模拟芯片设计（-6.13%）＞SW半导体材料（-7.64%）＞SW数字芯片设计（-7.82%）＞SW分立器件（-9.37%）＞SW集成电路封测（-11.66%） [6][14] 半导体产业新闻 - 广东拟重点围绕智能算力基础底座等方面持续组织实施“新一代人工智能”旗舰专项，加快解决超大规模算力调度等亟需攻关问题，支撑打造国家通用人工智能产业创新引领地 [18] - Gartner预计2025年全球GenAI支出达6440亿美元，较2024年增长76.4%，2025年集成AI能力的硬件将成为GenAI支出增长主要驱动因素，80%的GenAI支出将用于硬件 [19] - 阶跃星辰发布多模态推理模型Step - R1 - V - Mini，支持图文输入、文字输出，能高精度感知图像并完成复杂推理任务 [20] - 台积电3月营收2859.6亿元台币，同比增长46.5％；一季度营收8392.5亿元台币，同比增长41.6% [21] 公司公告与动态 - 卓胜微2024年营业收入44.87亿元，同比增长2.48%，净利润4.02亿元，同比下降64.20%，拟每10股派1.02元，完成从Fabless模式向Fab - Lite模式转型，推进芯卓半导体产业化项目建设 [23] - 南大光电2024年营业收入23.52亿元，同比增长38.08%，净利润2.71亿元，同比增长28.15%，拟10转2派1元 [24] - 上海合晶预计2025年第一季度营业收入约2.8亿元，同比增长12.45%，环比增长6.06%，得益于半导体行业下游市场需求回暖等因素 [25] - 长电科技2024年营业总收入359.6亿元，同比增长21.2%，归母净利润16.1亿元，同比增长9.5%，2025年第一季度预计归母净利润2.00亿元左右，同比增长50%左右 [26] - 瑞芯微回应“三星晶圆厂暂停所有中国业务”为假消息，与三星合作的多款产品工作正常推进 [27] - 芯动联科预计2025年第一季度营业收入8600万元 - 8900万元，同比增长约283.34% - 296.71%，净利润4100万元 - 4600万元，扭亏为盈，凭借产品优势获客户认可，在手订单充足并顺利交付 [28][29] 半导体产业数据更新 智能手机出货数据 - 2024年第四季度全球智能手机出货量3.32亿台，同比增长2.38%，环比增长4.94%；2024年全球智能手机出货量12.23亿台，同比增长5.23% [30] - 2024年全年国内智能手机出货量2.94亿台，同比增长6.48%；2025年2月国内智能手机出货量1860.6万台，同比增长32.50%，环比下降24.08% [30] 新能源汽车销售数据 - 2025年2月，国内新能源汽车总销量89.2万辆，同比增长87.1%，环比下降5.51%，国内汽车总销量212.9万台，新能源汽车销量占比41.90% [32] 全球、国内半导体月度销售数据 - 2025年2月全球半导体销售额549.2亿美元，同比增长17.1%，环比下降2.9%；国内半导体销售额150.6亿美元，同比增长5.6%，环比下降3.1% [36] 投资建议 - 关注半导体设备与材料、模拟芯片、射频模组、国产算力、存储等细分领域机遇 [6][38] - 建议关注标的：圣邦股份、北方华创、中微公司、华海清科、拓荆科技、长川科技、鼎龙股份、江丰电子、海光信息、兆易创新、澜起科技、佰维存储、江波龙、长电科技、通富微电、韦尔股份、思特威、卓胜微 [41] - 介绍各建议关注标的最新业绩情况，如圣邦股份预计2024年全年归母净利润4.49 - 5.33亿元，同比增长60% - 90%等 [42][43][44]