报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周天然橡胶市场因宏观利空持续发酵，胶价大幅下跌，进口胶市场报盘下跌，国产天然橡胶现货市场交投一般 [7] - 全球天然橡胶产区逐步开割，云南产区开割进度正常，但初期胶水少叠加现货价格走弱影响胶农卖胶积极性，原料供应偏紧 [7] - 上周青岛现货总库存小幅累库，保税库存累库，一般贸易库存去库，轮胎厂逢低备货情绪转好，但进口货源到港使整体入库量大于出库量 [7] - 本周国内轮胎企业产能利用率环比下降，半钢胎产能利用率增减不一，全钢胎企业产能利用率下调，短期存稳中走弱预期 [7] - 关税政策引发市场对贸易收缩的担忧，对全球经济和贸易格局产生重大冲击，短期对市场仍将形成扰动，建议暂以观望为主 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周天然橡胶市场因宏观利空，胶价大幅下跌，进口胶报盘跌，国产现货交投一般，市场参与者谨慎观望，贸易商报价积极性不高，下游工厂刚需接货 [7] - 行情展望：全球产区开割，云南开割正常但原料供应偏紧，青岛现货总库存小幅累库，轮胎厂备货情绪转好但入库量大于出库量，国内轮胎企业产能利用率环比下降，短期存稳中走弱预期 [7] - 策略建议：关税政策影响下，短期市场受扰动，建议暂观望 [7] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周沪胶期货主力价格震荡收跌，周度-7.98%；20号胶主力合约价格震荡收跌，周度-7.97% [10] - 跨期价差：截止4月11日，沪胶5 - 9价差为-165 [20] - 仓单变化：截至4月11日，沪胶仓单200110吨，较上周+110吨；20号胶仓单77717吨，较上周+25604吨 [24] 现货市场情况 - 价格及基差走势：截至4月11日，国营全乳胶报14450元/吨，较上周-1600元/吨；沪胶基差为-545元/吨，较上周-300元/吨 [29] - 20号胶基差及非标基差走势：截至4月10日，20号胶基差为329元/吨，较上周-45元/吨；非标基差为-425元/吨，较上周-35元/吨 [34] 产业情况 上游情况 - 泰国原料价格及加工利润：截至4月11日，泰国田间胶水57.5（-11）泰铢/公斤，杯胶48.3（-12.25）泰铢/公斤；烟片胶理论加工利润274元/吨，较上周+121美元/吨；标胶理论加工利润107美元/吨，较上周+193美元/吨 [37] - 国内产区原料价格：截至4月10日，云南胶水价格13200元/吨，较上周-2600元/吨；海南新鲜乳胶价格14500元/吨 [40] 进口情况 - 2025年2月中国天然橡胶进口量50.32万吨，环比减少14.5%，同比增加44.85%；1 - 2月累计进口数量109.16万吨，累计同比增加19.17% [43] 青岛地区库存变化 - 截至2025年4月6日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量62.07万吨，环比上期增加0.08万吨，增幅0.13%；保税区库存8.02万吨，增幅5.71%；一般贸易库存54.05万吨，降幅0.64% [47] 下游情况 轮胎开工率 - 截至4月10日，中国半钢胎样本企业产能利用率为74.39%，环比-1.42个百分点，同比-6.46个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为67.21%，环比-1.07个百分点，同比-3.97个百分点 [50] 轮胎出口量 - 2025年2月，中国轮胎出口量51.60万吨，环比-24.34%，同比+4.40%；1 - 2月累计出口119.83万吨，累计同比+3.62% [53] 国内需求（重卡销量） - 2025年3月我国重卡市场销售10.5万辆左右，环比上涨29%，比上年同期下降约9%；1 - 3月累计销量约25.9万辆，同比降幅为5% [56]