报告行业投资评级 - 超配（维持） [2] 报告的核心观点 - 围绕健全构建现代化产业体系，优势、新兴、未来产业标准建设体系持续推进 2025 年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将释放增长动能，通信设施建设有望推进，带来新需求，建议关注“技术商用 + 政策催化 + 业绩确定性”主线下的企业机遇 [3][41] 根据相关目录分别进行总结 通信行业行情回顾 - 申万通信板块近 2 周（3/28 - 4/10）累计下跌 9.73%，跑输沪深 300 指数 4.71 个百分点，涨幅在 31 个申万一级行业中位列第 27 位；4 月累计下跌 9.63%，跑输沪深 300 指数 5.72 个百分点；今年累计下跌 10.69%，跑输沪深 300 指数 5.61 个百分点 [3][11] - 除电信运营商板块，申万通信板块 6 个三级子板块近 2 周总体回调，跌幅从低到高依次为：SW 通信应用增值服务（-9.16%）＞SW 其他通信设备（-9.71%）＞SW 通信线缆及配套（-10.18%）＞SW 通信终端及配件（-11.80%）＞SW 通信工程及服务（-13.30%）＞SW 通信网络设备及器件（-14.74%） [3][14] 产业新闻 - 2024 年火山引擎在中国公有云大模型服务市场独占 46.4%份额，2024 年中国公有云上大模型调用量达 114.2 万亿 Tokens，2025 年以来日均调用量高速增长 [17][18] - 工信部要完善 5G 标准体系，推进 5G - A 和 6G 标准研究，制定行业标准 1800 项以上，组建 5 个以上新兴和未来产业标准化技术组织 [19] - 到 2028 年中国人工智能总投资规模将突破 1000 亿美元，五年复合增长率为 35.2% [20] - 移动运营商 2025 - 2029 年 AI 投资将超 860 亿美元，到 2029 年年度投资将从 2025 年的 130 亿美元增至 220 亿美元，增幅 62% [21] - 2025 年 2 月国内市场手机出货量 1966.2 万部，同比增长 37.9%，5G 手机 1798.2 万部，同比增长 43.5%，占比 91.5%，国产品牌手机出货量 1702.4 万部，同比增长 43.8%，占比 86.6%；上市新机型 13 款，5G 手机 9 款，占比 69.2% [22] 公司公告 - 移远通信预计 2025 年第一季度净利润约 2 亿元，同比增长约 265.19%；扣非后净利润约 18800 万元，同比增长约 266.19% [23][24] - 中际旭创预计 2025 年第一季度归母净利润 14 亿 - 17 亿元，同比增长 38.71%～68.44%；扣除股权激励费用前，光模块业务合并净利润约 16 亿 - 19 亿元，比上年同期增加 45.39% - 72.65% [25] - 星网锐捷预计 2025 年第一季度净利润 3600 万元 - 4600 万元，同比增长 211.64% - 298.20% [26] 行业数据更新 通信运营用户规模数据 - 2025 年 2 月移动电话用户规模约 17.93 亿户，同比上升 3.84%，环比上升 0.18% [27] - 2025 年 2 月互联网宽带接入用户规模约 6.75 亿户，同比上升 6.04%，环比上升 0.74% [30] 光纤光缆数据 - 2024 年 Q4 光缆线路长度约 7288 万公里，同比增长 13.31%，环比上升 1.46% [32] - 2024 年 12 月光缆产量为 2368.70 万芯千米，同比下降 12.20%，环比上升 0.52% [34] 5G 发展情况 - 2024 年 12 月中国移动、中国电信、中国联通 5G 移动电话业务用户数分别约达 5.52 亿户、3.51 亿户、2.87 亿户，分别环比上升 0.97%、0.60%、0.35% [36] - 2024 年 12 月 5G 基站总数达 425.1 万个，比上年末净增 87.4 万个，占移动电话基站总数达 33.6%，占比较上年末提升 4.5 个百分点 [37] 通信板块本周观点 - 建议关注“技术商用 + 政策催化 + 业绩确定性”三大主线下的企业机遇，关注标的有中国电信（601728.SH）、烽火通信（600498.SH）、威胜信息（688100.SH）等 [41] - 中国电信是领先运营商，优化算力布局，2023 年股息总额同比增长 19.0%，超股东应占利润 70%，2024 年起三年内现金分配利润逐步提至 75%以上 [42] - 烽火通信集光通信三大战略技术于一体，产品覆盖广，深入数据安全布局 [42] - 威胜信息是能源物联网领先企业，参与“一带一路”和能源互联网建设，启动海外公司建设计划 [42]