报告行业投资评级 - 维持行业“强于大市”的投资评级 [7][48] 报告的核心观点 - 2025年3月农林牧渔行业表现强于对标指数，动保板块涨幅居前，种业板块跌幅居前；生猪价格偏弱震荡，白羽鸡价格止跌反弹；《加快建设农业强国规划（2024—2035年）》发布，生物育种技术产业化将推动制种行业变革；行业估值处于相对低位，未来有望迎来估值回归 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2025年3月，农林牧渔（中信）指数上涨2.44%，在中信一级30个行业中排第7位，沪深300指数下跌0.07%，农林牧渔跑赢对标指数2.51pcts；动保板块涨幅居前，种业板块跌幅居前；涨幅居前个股有回盛生物等，涨幅居后个股有华资实业等 [7][10] 畜禽养殖行业数据跟踪 生猪养殖 - 2025年3月全国生猪（外三元）交易均价14.75元/公斤，环比跌幅0.78%，同比跌幅0.03%，同比由涨转跌；需求端表现一般，养殖端压栏叠加二次育肥缓解供应压力，猪价震荡运行 [7][15] - 3月仔猪价格震荡上涨，7公斤外三元仔猪出栏均价493.71元/头，环比降幅4.68%，同比涨幅3.87%；供应方面，部分养殖端自留仔猪，受猪病影响实际供应能力有限；需求端采购积极性增加，市场供小于求 [15] - 2025年2月末全国能繁母猪存栏量4066万头，同比增加0.59%，环比增加0.10%，同环比均由降转增，高于正常保有量166万头；2024年12月末全国生猪存栏4.27亿头，同比下降1.56%，同比降幅缩窄，环比增长0.11%，环比增幅缩窄 [17] - 3月生猪自繁自养理论盈利均值204.60元/头，环比跌1.64%，同比涨幅845.99%；仔猪育肥理论盈利均值219.63元/头，环比涨118.98%，同比涨幅0.04%；预计4月生猪月均价或环比小跌，养殖盈利水平或环比小幅回落 [18][21] - 2025年3月，猪企商品猪销售月均价同环比基本持平，牧原股份商品猪头均收入较高，出栏量和同比增速领先 [22] 白羽鸡 - 2025年3月，白羽肉鸡鸡苗均价2.88元/羽，环比上涨0.66元/羽，同比下跌0.65元/羽；中上旬孵化场出苗量略降，毛鸡价格上涨，养殖户补栏积极性提升，鸡苗价格震荡上涨 [24][27] - 3月白羽肉鸡均价3.49元/斤，环比上涨0.41元/斤，涨幅13.31%，同比下滑0.25元/斤；受前期养殖户亏损影响，补栏积极性下滑，3月毛鸡出栏量紧张，价格持续上涨 [27] - 3月肉鸡养殖盈利0.35元/只，环比上涨2.36元/只，同比上涨1.53元/只；预计4月国内毛鸡均价环比上涨，养殖收入回升，养殖成本继续走高，养殖端利润保持相对稳定盈利状态 [29] 中共中央、国务院印发《加快建设农业强国规划（2024—2035年）》 - 规划提出到2027年农业强国建设取得明显进展，到2035年取得显著成效，到本世纪中叶全面建成 [31] - 规划再次提出推动种业自主创新全面突破，实施生物育种重大专项，加快生物育种产业化应用；我国制种行业有望迎来中长期产业变革，相关种企有望率先获得行业红利 [32] 主要农产品价格跟踪 - 2025年3月玉米现货价格偏强震荡，小麦现货价格止跌企稳，豆粕现货价格回调，菜粕现货价格偏强震荡 [33][34] 行业动态及公司要闻 行业动态跟踪 - 3月5日，国务院总理李强作政府工作报告，涉及农业和粮食内容包括抓好“三农”工作，推进乡村振兴等；1 - 2月我国累计进口粮食量1735.7万吨，同比减少35.2%，进口金额537.9亿元，同比减少34.8%，进口大豆1360.6万吨，同比增长4.4% [39] - 3月7日，全国秋粮累计收购量超3亿吨，占产量60%，收购进展顺利 [39] - 3月24日，财政部发布报告，2025年财政政策更积极，支持高标准农田等建设，推进种业振兴行动 [39] - 3月30日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发方案，推动把永久基本农田建成高标准农田 [39] 上市公司重点公告 - 2025年3月多家农林牧渔行业上市公司发布年度报告、利润分配预案、关联交易等公告 [41][42][44] 河南省农林牧渔行业上市公司跟踪 行业动态跟踪 - 2025年前2个月，河南省外贸进出口1354.2亿元，同比增长26.4%，增速居全国第3位、中部第1位；出口906.4亿元，增长38.9%，进口447.8亿元，增长6.9%；超7成地市进出口增长，郑州领跑且增速最快 [45] - 3月，相关部门印发通知，提出二十条措施助力消费提振行动 [45] - 3月29 - 31日，漯河市承办对接会，3个项目纳入大会签约 [45] 上市公司动态跟踪 - 展示了2025年3月河南省农食行业部分上市公司收盘价、总市值、EPS、PE、3月涨跌等情况 [46] 投资评级及主线 - 畜禽养殖：2024年生猪均价同比增长，成本压力缓解，养殖行业盈利水平提升；白羽肉鸡市场规模增长，猪价企稳下肉禽价格有望反弹；建议关注牧原股份 [47] - 种业：行业法规和政策密集出台，生物育种商业化政策明朗，种业板块具备投资价值；建议关注大北农、秋乐种业 [47] - 宠物食品：中国宠物食品行业市场规模有增长空间，呈现线上占比提升和国产替代深化趋势；建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份 [48]