报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年4月11日的商品指数市场进行跟踪，涵盖宏观指标、主力合约等多方面数据；分析宏观要闻，包括国内外物价、政策等情况；对农产品、能源化工、工业金属、期权金融等主要品种给出晨会观点及投资建议 [2][8][12] 根据相关目录分别进行总结 商品指数每日市场跟踪 - 宏观指标方面，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500下跌，恒生指数上涨，SHIBOR隔夜、美元指数下跌，美元兑人民币(CFETS)持平 [2] - 外盘主力合约中，COMEX黄金、白银等多数上涨，NYMEX原油、ICE布油下跌 [2] - 国内金属主力合约中，黄金上涨，白银、铜等多数下跌，铁矿石持平 [2] - 国内化工主力合约中，聚丙烯PP上涨，焦煤、焦炭等多数下跌 [5] - 国内农产品主力合约中，黄大豆1号、2号等部分上涨，菜籽油、白砂糖等部分下跌 [5] 宏观要闻 - 3月中国CPI环比和同比下降但降幅收窄，PPI环比和同比下降，核心CPI回升；美国3月CPI同比显著回落且环比意外下降 [8] - 欧盟暂停针对美国关税的反制措施90天；全国出口管制工作会议要求完善出口管制体系 [8] - 央行4月10日净回笼1575亿元；商务部表示应对美国霸凌关税的举措 [9] - 3月杭州楼市成交活跃；我国新型储能产业快速发展 [9] - 3月美国政府预算赤字下降，净关税总额增加 [10] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生现货市场僵持，需求支撑不足，供应增加，进入交割博弈阶段可关注正套 [12] - 油脂市场成交一般，预计国内强于国际，建议回调做多 [12] - 白糖内外盘内强外弱，原糖拖累国内，以6000元为分水岭操作 [12] - 玉米跌破预期区间，警惕贸易商集中出货回调风险 [12] - 生猪供应宽松需求疲软，期货盘面贴水，短期难有起色 [12] - 鸡蛋现货企稳反弹但上涨空间有限，期货或反弹后重回弱势，关注做空机会 [14] 能源化工 - 烧碱基本面偏弱，2505合约关注去年同期低点支撑 [14] - 尿素市场价格上调，盘面或高位震荡，UR2505关注1780 - 1930元/吨区间 [14] 工业金属 - 铜铝价格超跌反弹后宽幅振荡，注意风险 [15] - 氧化铝供需过剩，中线偏空 [15] - 螺纹钢和热卷现货成交转好，库存去化，热卷压力略大，关注压力位 [16] - 铁合金市场趋于谨慎，低位震荡运行 [17] - 双焦价格低位弱势震荡，关注铁水和钢厂利润变动 [17] - 碳酸锂维持逢高沽空思路，关注4月中旬终端排产数据 [18] 期权金融 - A股三大指数连续反弹后遇缺口压力，操作上短期多单减仓，可进行组合套利 [20][21][22] - 期权方面，趋势投资者持有多50空1000套利，逢低HO上买入牛市看涨价差；波动率投资者逢低卖出HO看跌做空波动率 [23]