报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周受炼厂开工持续低位以及出货量稳步增加影响,沥青厂库库存下降至同期低位,基本面数据略有好转,但实际刚需依然偏弱,沥青跟随原油价格波动,无独立额外走势,美国超预期关税政策或引发多国反制,油价短期或有进一步波动 [8] - 本周沥青跌停开局,之后宽幅震荡,总体跟随成本端原油波动,炼厂开工率小幅走高,出货量有较大回落,厂库社库小幅增加,绝对水平低于往年同期 [8] - 由于关税政策尚未稳定,短期原油仍有波动可能,预计沥青总体跟随成本端为主,随着最密集地反制、政策调整期过去,波动率有望逐步下降,沥青实际刚需依然偏弱,北方天气晴好有利于需求季节性修复,预计不会短期对盘面形成额外冲击 [8] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 - 上周沥青基本面数据略有好转但刚需弱,跟随原油波动,美国关税政策使油价短期或波动 [8] - 本周沥青跟随原油波动,炼厂开工率升、出货量降,厂库社库小增且低于往年同期 [8] - 短期原油或波动,沥青跟随成本端,波动率有望下降,刚需弱但北方天气利于需求修复,短期不对盘面额外冲击 [8] 数据概览 沥青期货走势、月差、基差 - 展示了沥青主力价格、不同合约月差、华东基差、山东基差等数据走势,资料来源于Wind和钢联数据 [11][12] 沥青供应 - 呈现沥青装置开工率、周度产量、炼厂沥青利润、沥青燃料油利润差与沥青开工率关系等数据走势,资料来源于钢联数据 [14][15] 沥青需求 - 展示沥青出货量、表观消费量、铺摊机销量及两者乘积等数据走势,资料来源于钢联数据 [17][18] 沥青进出口 - 呈现沥青进口、出口、华东和华南进口窗口等数据走势,资料来源于钢联数据 [20][21] 沥青库存 - 展示厂库、社库、期货库存、月度期货交割量等数据走势,资料来源于钢联数据 [23][24] 山东沥青供需库 - 呈现山东地区开工率、出货量、厂库、社库等数据走势,资料来源于钢联数据 [26][27] 华东沥青供需库 - 展示华东地区开工率、出货量、厂库、社库等数据走势,资料来源于钢联数据 [29][30] 华南沥青供需库 - 呈现华南地区开工率、出货量、厂库、社库等数据走势,资料来源于钢联数据 [32][33] 炼厂检修表 - 列出多家炼厂检修信息,包括生产企业、检修装置、产能、检修时间、结束时间等,总计产能2041万吨/年,检修损失量83.60万吨,资料来源于钢联数据 [34]
沥青周报:跟随成本端巨震-20250411
东吴期货·2025-04-11 22:31