报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 本周钢铁板块下跌6.43%，表现劣于大盘，各细分板块均下跌；铁水产量环比增长，五大材消费量环比下降，库存环比有降有增，普钢价格环比下跌，主焦煤价格环比持平 [2] - 终端需求逐步恢复，建筑工地资金到位数据继续改善，有利于增加钢材需求，利好钢材价格走势；钢铁供给有望迎来结构性改善，行业供需总体形势有望维持平稳，钢铁板块有望迎来业绩和估值修复 [3] - 未来钢铁行业产业格局有望稳中趋好，现阶段仍具结构性投资机遇，维持行业“看好”评级，建议关注不同类型的相关企业 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周钢铁板块及个股表现 - 本周钢铁板块下跌6.43%，表现劣于大盘，沪深300下跌2.87%；涨跌幅前三的行业分别是农林牧渔、商贸零售、国防军工 [10] - 特钢、长材、板材、铁矿石、钢铁耗材、贸易流通板块均下跌；钢铁板块中涨跌幅前三的分别为包钢股份、杭钢股份、广大特材 [10][12] 本周核心数据 供给 - 日均铁水产量为240.22万吨，周环比增加1.49万吨，周环比增加0.62%，同比增加7.44% [25] - 样本钢企高炉产能利用率90.2%，周环比增加0.56百分点；电炉产能利用率55.8%，周环比增加0.13百分点 [25] - 五大钢材品种产量762.7万吨，周环比下降1.55万吨，周环比下降0.20% [25] 需求 - 五大钢材品种消费量900.5万吨，周环比下降19.70万吨，周环比下降2.14% [35] - 主流贸易商建筑用钢成交量11.2万吨，周环比下降1.10万吨，周环比下降8.95% [35] - 30大中城市商品房成交面积为187.6万平方米，周环比下降149.4万平方米 [35] - 地方政府专项债净融资额为24844亿元，累计同比增加293.12% [35] 库存 - 五大钢材品种社会库存1176.7万吨，周环比下降38.75万吨，周环比下降3.19%，同比下降24.18% [42] - 五大钢材品种厂内库存483.9万吨，周环比增加9.27万吨，周环比增加1.95%，同比下降16.75% [42] 价格&利润 - 普钢综合指数3482.7元/吨，周环比下降57.73元/吨，周环比下降1.63%，同比下降10.95%；特钢综合指数6669.3元/吨，周环比下降16.00元/吨，周环比下降0.24%，同比下降3.57% [48] - 全国平均铁水成本为2283元/吨，周环比下降44.0元/吨 [58] - 螺纹钢电炉吨钢利润为 -324.57元/吨，周环比增加4.8元/吨，周环比增加1.47%；高炉吨钢利润为108元/吨，周环比下降10.0元/吨，周环比下降8.47% [58] - 247家钢铁企业盈利率为53.68%，周环比下降1.7pct [58] - 热轧板卷现货基差为8元/吨，周环比增加18.0元/吨；螺纹钢现货基差为29元/吨，周环比下降37.0元/吨；焦炭现货基差为 -64.5元/吨，周环比增加60.5元/吨；焦煤现货基差为144.5元/吨，周环比增加144.5元/吨；铁矿石现货基差为54元/吨，周环比增加56.5元/吨 [63] 原料 - 日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为763元/吨，周环比下跌24.0元/吨，周环比下跌3.05% [74] - 京唐港主焦煤库提价为1400元/吨，周环比持平；一级冶金焦出厂价格为1625元/吨，周环比持平 [74] - 独立焦化企业吨焦平均利润为 -49元/吨，周环比增加4.0元/吨 [74] - 铁水废钢价差为0.3元/吨，周环比增加23.8元/吨 [74] 上市公司估值表及重点公告 上市公司估值表 - 展示了宝钢股份、华菱钢铁等多家公司的收盘价、归母净利润、EPS、P/E等估值数据 [75] 上市公司重点公告 - 杭钢股份2024年年度报告显示，累计生产铁水等产品，实现营业收入，净利润下降，开发新产品，建强科创平台 [76] - 抚顺特钢2024年年度报告显示，钢产量和钢材产量减少，“三高一特”产品入库量提升，实现营业收入和净利润，拟派发现金红利 [77] - 甬金股份2024年度利润分配方案拟每10股派发现金红利5元（含税） [78] - 宝钢股份2024 - 2026年度分红规划拟在年度利润分配方案中现金股利不低于每股0.20元人民币 [79] 本周行业重要资讯 - 各地拟用专项债收储闲置地总额已超千亿元，可推动房企资金回笼，缓解地方政府资金压力 [80] - 工程机械新周期“破土”在即，一季度挖机内销同比增逾三成，海外整体需求或放缓但降幅收窄，关税政策对出口影响有限 [80] - 两部门开展2025年度中央财政支持实施城市更新行动，中央财政对入围城市给予定额补助 [80] - 国内样本建筑工地资金到位率继续上升，为春节以来最高，房建项目资金到位率涨幅为10周内最大，有利于增加钢材需求 [80]