报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周外围因素不确定性增加，总需求迅速萎缩，私人部门重启缩表，美债或重启QE维持流动性，长端偏向箱体震荡，短端收益率易跌难涨，期限利差震荡在30 - 50bp以内 [3][42][43] - 国内面临总量压力，但政策对冲有效，下行风险有限，转债大幅回撤，大盘低价跌幅大于小盘高价，持仓或遭遇赎回压力 [3][43] - 建议在评价、估值双压后，择机分批低吸抢筹主要权重标的 [3][43] - 下周转债平价溢价率修复潜力最大的高评级、中低价前十名分别为南银转债、杭银转债、齐鲁转债、大禹转债、川恒转债、新化转债、广大转债、飞凯转债、皖天转债、上银转债 [2][43] 根据相关目录分别进行总结 周度市场回顾 权益市场总体收涨，多数行业收涨 - 本周（04月07日 - 04月11日）权益市场总体收涨，两市日均成交额较上周放量约4578.88亿元至15751.42亿元，周度环比回升40.98% [13] - 各交易日指数表现有涨有跌，周一多数指数下跌，周二至周五多数指数上涨 [13][14] - 行业方面，31个申万一级行业中26个行业收涨，14个行业涨幅超2%，有色金属、国防军工等涨幅居前，石油石化、公用事业等跌幅居前 [16] 转债市场整体下跌，行业整体下跌 - 本周（04月07日 - 04月11日）中证转债指数下跌1.70%，29个申万一级行业中2个行业收涨，食品饮料、农林牧渔涨幅居前，电力设备、汽车等跌幅居前 [18] - 本周转债市场日均成交额为976.96亿元，大幅放量465.46亿元，环比变化91.00%，成交额前十位转债有回盛转债等 [18] - 约12.65%的个券上涨，约5.92%的个券涨幅在0 - 1%区间，4.29%的个券涨幅超2% [18] - 全市场转股溢价率上升，本周日均转股溢价率53.96%，较上周上升了9.15pcts，不同价格、平价区间及行业的转股溢价率有不同变化 [23][32] - 本周3个行业平价有所走高，1个行业走阔幅度超2%，不同行业转股平价有不同变化 [35] 股债市场情绪对比 - 本周（4月07日 - 4月11日）转债、正股市场周度加权平均涨跌幅、中位数为负，正股周度跌幅更大，转债市场成交额环比上升91.00%，正股市场成交额环比增加82.01%，转债市场交易情绪更优 [39] - 各交易日股债市场交易情绪不同，周一转债市场交易情绪更佳，周二至周五正股市场交易情绪更佳 [40] 后市观点及投资策略 - 外围因素不确定性增加，总需求萎缩，美债或重启QE，长端偏向箱体震荡，短端收益率易跌难涨，期限利差震荡在30 - 50bp以内 [3][42][43] - 国内面临总量压力，但政策对冲有效，下行风险有限，转债大幅回撤，大盘低价跌幅大于小盘高价，持仓或遭遇赎回压力 [3][43] - 建议在评价、估值双压后，择机分批低吸抢筹主要权重标的 [3][43] - 下周转债平价溢价率修复潜力最大的高评级、中低价前十名分别为南银转债、杭银转债、齐鲁转债、大禹转债、川恒转债、新化转债、广大转债、飞凯转债、皖天转债、上银转债 [2][43]