报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 集成电路原产地认定标准落地及关税反制，我国半导体产业国产化替代进程有望进一步提速，建议关注自主可控投资机会 [8] 根据相关目录分别进行总结 事项 - 4月11日中国半导体行业协会发布通知，明确集成电路原产地以“晶圆流片工厂”所在地作为判定依据 [4] 模拟芯片市场情况 - 2024年全球模拟芯片市场规模下滑2.2%至约793.44亿美金，预计2025年增长4.7%至831.57亿美金；2024财年TI总收入156.41亿美元，中国区收入30.12亿美元占比19.26%，模拟业务收入121.61亿美元，在中国区销售模拟芯片超23亿美元；2024年中国模拟芯片自给率仅16%；关税反制有望提升国内模拟芯片厂商市场份额，重塑行业竞争格局 [6] 原产地认定及关税情况 - 中国半导体行业协会明确集成电路按流片地认定原产地，晶圆制造成判定核心环节；4月10日美国对中国输美商品加征“对等关税”税率提至125%，4月11日中国将对原产美国进口商品加征关税税率由84%提高至125%，若美方继续加征中方将不予理会 [7] 国产替代影响 - 美系厂商美国原产半导体产品受关税反制影响，涉及CPU、GPU等多种芯片，进口芯片价格上涨使国产芯片性价比凸显，国产替代意愿增强，相关对标公司将受益 [7] 代工及设备材料影响 - 设计企业可能将流片环节转移至中国境内，中国大陆晶圆代工厂如华虹半导体、中芯国际将受益于海外流片订单回流；关税反制使美国半导体设备和材料进口成本增加，提升国内晶圆厂采购国产设备、材料意愿，自主可控趋势提速，量检测等细分领域国内企业份额提升空间大 [8] 投资建议 - 关注自主可控投资机会，设计环节推荐圣邦股份等，建议关注美芯晟等；制造环节建议关注中芯国际、华虹公司；CPU、GPU方面推荐海光信息等，建议关注寒武纪；设备和材料环节推荐北方华创等，建议关注芯源微 [8]