报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 本周铁水日产环比增长且超往年同期，五大钢材品种社会库存周环比降3.19%，厂内库存周环比增1.95%，原料价格涨跌不一 [2][3] - 截至4月8日样本建筑工地资金到位率周环比升0.55个百分点至58.5%，为春节以来最高，房建项目资金到位率环比增1.42%至50.44%，为10周内最大涨幅，利于增加钢材需求，利好钢材价格走势 [3] - 钢铁行业供需矛盾突出背景下，供给有望结构性改善，考虑原料成本下降趋势及行业低库存，钢铁板块有望业绩和估值修复 [3] - 虽钢铁行业现阶段有供需矛盾、利润下行问题，但伴随“稳增长”政策推进，需求总量有望平稳或略增，平控政策下供给总量趋紧且产业集中度趋强，供需总体形势有望平稳 [3] - 经济高质量发展和新质生产力趋势下，高端钢材有望受益，未来钢铁行业产业格局有望稳中趋好，部分公司处于价值低估区域，现阶段具结构性投资机遇，维持行业“看好”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周钢铁板块及个股表现 - 本周钢铁板块下跌6.43%，表现劣于大盘，沪深300下跌2.87%到3750.52，涨跌幅前三行业为农林牧渔(3.18%)、商贸零售(1.19%)、国防军工(0.88%) [10] - 特钢、长材、板材、铁矿石、钢铁耗材、贸易流通板块分别下跌7.41%、7.16%、6.06%、6.72%、5.38%、6.171% [2][10][14] - 钢铁板块中涨跌幅前三为包钢股份(-1.11%)、杭钢股份(-1.64%)、广大特材(-2.08%) [12] 本周核心数据 供给 - 截至4月11日，日均铁水产量240.22万吨，周环比增1.49万吨，周环比增0.62%，同比增7.44% [25] - 样本钢企高炉产能利用率90.2%，周环比增0.56百分点；电炉产能利用率55.8%，周环比增0.13百分点 [25] - 五大钢材品种产量762.7万吨，周环比降1.55万吨，周环比降0.20% [25] 需求 - 截至4月11日，五大钢材品种消费量900.5万吨，周环比降19.70万吨，周环比降2.14% [35] - 主流贸易商建筑用钢成交量11.2万吨，周环比降1.10万吨，周环比降8.95% [35] - 截至2025年4月6日，30大中城市商品房成交面积187.6万平方米，周环比降149.4万平方米 [35] - 截至4月12日，地方政府专项债净融资额24844亿元，累计同比增293.12% [35] 库存 - 截至4月11日，五大钢材品种社会库存1176.7万吨，周环比降38.75万吨，周环比降3.19%，同比降24.18% [42] - 五大钢材品种厂内库存483.9万吨，周环比增9.27万吨，周环比增1.95%，同比降16.75% [42] 价格&利润 - 钢材价格：截至4月11日，普钢综合指数3482.7元/吨，周环比降57.73元/吨，周环比降1.63%，同比降10.95%；特钢综合指数6669.3元/吨，周环比降16.00元/吨，周环比降0.24%，同比降3.57% [48] - 钢厂利润：截至4月11日，全国平均铁水成本2283元/吨，周环比降44.0元/吨；螺纹钢电炉吨钢利润-324.57元/吨，周环比增4.8元/吨，周环比增1.47%；螺纹钢高炉吨钢利润108元/吨，周环比降10.0元/吨，周环比降8.47%；247家钢铁企业盈利率53.68%，周环比降1.7pct [58] - 期现货基差：截至4月11日，热轧板卷现货基差8元/吨，周环比增18.0元/吨；螺纹钢现货基差29元/吨，周环比降37.0元/吨；焦炭现货基差-64.5元/吨，周环比增60.5元/吨；焦煤现货基差144.5元/吨，周环比增144.5元/吨；铁矿石现货基差54元/吨，周环比增56.5元/吨 [63] 原料 - 截至4月11日，日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）763元/吨，周环比跌24.0元/吨，周环比跌3.05%；京唐港主焦煤库提价1400元/吨，周环比持平；一级冶金焦出厂价格1625元/吨，周环比持平 [74] - 独立焦化企业吨焦平均利润-49元/吨，周环比增4.0元/吨；铁水废钢价差0.3元/吨，周环比增23.8元/吨 [74] 上市公司估值表及重点公告 上市公司估值表 - 展示宝钢股份、华菱钢铁等多家公司收盘价、归母净利润、EPS、P/E等估值数据 [75] 上市公司重点公告 - 杭钢股份2024年生产铁水427.80万吨等，营收636.64亿元，同比增14.04%，净利润-6.28亿元，同比降444.68%，开发新产品等成果显著 [76] - 抚顺特钢2024年钢产量60.39万吨等，营收84.84亿元，同比降1.06%，净利润1.12亿元，同比降69.18%，拟派发现金红利 [77] - 甬金股份2024年度拟每10股派发现金红利5元（含税） [78] - 宝钢股份拟在2024 - 2026年年度利润分配方案中现金股利不低于每股0.20元人民币 [79] 本周行业重要资讯 - 各地拟用专项债收储闲置地总额超千亿元，可推动房企资金回笼等 [80] - 工程机械新周期“破土”在即，一季度挖机内销同比增逾三成，海外需求或放缓但降幅收窄，关税政策对出口影响有限 [80] - 两部门开展2025年度中央财政支持实施城市更新行动，中央财政对入围城市定额补助 [80] - 国内样本建筑工地资金到位率继续上升，截至4月8日为58.5%，周环比升0.55个百分点，利于增加钢材需求 [80]