报告行业投资评级 - 推荐（维持） [7] 报告的核心观点 - 美国对等关税对光伏板块实质影响有限，因中美光伏贸易壁垒固化、东南亚转口路径调整早有预期、本土化产能布局构筑护城河 [4] - 三大风电整机商在美国风电市场业务占比低，我国风电产业链国产化率超 90%，头部企业盈利向好，上市公司回购股份体现信心，看好国内风电行业未来发展 [5] - 我国新能源汽车链持续增长，低端产能出清，行业边际改善，建议关注成本受益、盈利稳定的电池及结构件环节企业，以及优先受益于行业复苏的领军企业 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度行情回顾 周度整体行情回顾（2025.04.06 - 04.11） - 上证综指下降 3.11%，深证成指下降 5.13%，创业板指下降 6.73%，申万电力设备下降 9.10%，较沪深 300 跑输 6.23pcts [2][12] - 申万光伏设备/风电设备/电池/电网设备分别涨 -9.57%/-8.87%/-10.52%/-5.71% [2][12] 一周个股涨跌幅 - A 股电力设备相关个股中，武汉蓝电周涨幅最大（+17.61%），首航新能周跌幅最大（-30.34%） [17] 行业重要周度新闻（2025.04.06 - 04.11） - 格林美新一代超高镍 9 系核壳三元前驱体量产发货，订单锁定日韩和欧洲高端市场，出口不受美国关税政策影响 [19] - 亿纬锂能全资孙公司获匈牙利建筑许可，将扩大动力储能电池产能规模 [19] - 赣锋锂业公告固态电池项目研发进展，已形成全链路布局，加快商业化应用 [21] - 2025 年一季度风机中标规模超 38.5GW，国内市场定标较 2024 年同比增长 112%，五家整机制造企业中标份额占 71.9% [22] 周度重要公司公告（2025.04.06 - 04.11） - 威力传动首次回购股份 100,400 股，占总股本 0.1387%，成交金额 5,109,561 元 [23] - 宁德时代拟 40 - 80 亿元回购股份，用于股权激励或员工持股计划 [3][25] - 禾望电气董事长提议 1000 - 2000 万元回购股份，用于员工持股或股权激励 [26] - 阳光电源拟 3 - 6 亿元回购股份，用于员工持股或股权激励 [27] - 天合光能与 Oxford Photovoltaics Ltd.达成独家专利许可协议 [28] - 平高电气 2024 年营收 124.02 亿元，净利润 10.23 亿元，每 10 股派 2.89 元 [29] - 华明装备 2024 年营收 23.22 亿元，净利润 6.14 亿元，每 10 股派 2.20 元 [30] - 大金重工 2024 年营收约 37.80 亿元，净利润约 4.74 亿元 [31] - 节能风电董事长提议 1 - 2 亿元回购股份，用于减少注册资本 [32] 产业链价格数据 - 硅料价格：头部企业 40 - 42 元/公斤，二三线厂商 39 - 40 元/公斤，颗粒硅 37 - 39 元/公斤，需求低迷，价格或松动 [33] - 硅片价格：N 型硅片价格分化，P 型 M10 硅片加速探底，价格或延续下行 [34][35] - 电池片价格：P 型 M10 均价 0.31 元/W，N 型电池片价格分化，下行风险加剧 [37] - 组件价格：加权均价下滑至 0.745 元/W，技术路线分化加剧，预计集中式项目签约价或跌破 0.65 - 0.68 元/W [40]