全A整体外销依赖度 - 截至2023年年报，全A海外收入占比为11.94%，对美收入占比为0.44%，整体外销依赖度较低[5][15] - 全A中存在海外收入的公司共3233家，占比59.83%，存在对美收入的公司共84家，占比1.55%[15] 分行业情况 - 当下对美收入敞口最高的行业为纺服和家装，占比均超3%；对美收入规模最大的为电子、交运、电新行业，均在500亿元以上[5][17] - 海外收入占比最高的一级行业为电子、家电、家装休闲、汽车和纺服，占比均在20%以上；海外收入规模最大的为电子、汽车、金属行业，均在8000亿元以上[17] 主要指数情况 - 科创50、创业板指、国证现金流指数海外收入占比较高，中证红利、上证50对外敞口较小[6][29] - 除科创50、创业板指外，各大指数对美收入占比均在1%以下，受关税影响较小[6][29] 投资建议 - 短期关注农业、食品饮料、社服等内需板块[7][25] - 中长期关注计算机、电子等国产替代逻辑板块及专精特新概念[7][25] - 底仓关注保险、运营商等绩优权重板块[7][25] 市场表现 - 基金重仓小幅跑输北向重仓，沪股通重仓相对抗跌[8][33] - 必选消费板块领涨，超额全A逾5%[8][43] - 行业、风格轮动速度均小幅下行[8][41]