报告核心观点 - 关税冲击短期低点已过，北证回归主题范式，美“关税”悲观预期触底回升，市场进入磨底阶段，短期北证受益，回归主题投资范式，预计市场仍是震荡市，北证更为受益，短期有上升空间，但市场回升过快需克制 [11][12] - 投资分析意见为短期关注美关税政策变化下的主题投资机会，中期关注进口替代受益及内需刺激受益公司，同时关注回调中的AI、人形机器人等科技企业 [13] 各目录要点总结 1. 关税冲击短期低点已过，北证回归主题范式 - 本周北证市场剧烈波动，周一北证50受美“对等关税”冲击跌幅靠前，后几日明显修复全周收涨，反制+国产替代公司持续偏强，半导体国产替代、内需刺激预期受益板块反弹 [11] - 美关税政策掣肘出现难以全面落地，但不确定性仍存在，市场预计是震荡市，北证受益回归主题投资范式，短期有上升空间但回升过快需克制 [12] 2. 50指数上涨，日均成交额环比大幅提升 - 本周北证50上涨0.92%，北交所公司PE中值43.17倍环比上涨，周交易额1926.01亿元，日均成交额385亿元较上周大幅提升88%，截至周四两融余额52.56亿元较上周减少2.16亿元 [17] 3. 北交所新股：岷山环能和鼎佳精密过会，宏远股份下周上会 - 本周北交所无新股上市，岷山环能和鼎佳精密过会，截至2025年4月11日共有265家公司上市交易，下周上会1家（宏远股份），申购0家，上市0家 [3][30][34] 4. 本周重点公司行情回顾：北交所个股涨跌比0.79，秋乐种业、华光海源涨幅居前 - 个股涨跌幅：本周北交所个股117只上涨，148只下跌，涨跌比0.79，周涨幅前五为秋乐种业、华光源海、凯德石英、润普食品、太湖雪，周跌幅前五为欧康医药、开发科技、倍益康、派诺科技、建邦科技 [36][38] - 周换手率前五：欧福蛋业、华光源海、骑士乳业、盖世食品、晟楠科技换手率较高 [43] - 重要公告：并行科技拟采购AI算力服务器、开展融资租赁业务；丰光精密日本子公司取得注册证书；中裕科技拟对外投资；广道数字可能被实施退市风险警示；锦波生物获得第三类医疗器械注册证；泰鹏智能泰国子公司有进展；盖世食品发布2025年股权激励计划草案 [43][47][50] 5. 本周要闻：北交所发布存量上市公司代码切换试点股票名单 - 北交所确定颖泰生物、艾融软件、龙竹科技、佳先股份、同享科技、球冠电缆6只股票进行存量上市公司代码切换试点，将组织测试后进行切换，具体时间另行通知 [52] 6. 新挂牌6家，摘牌6家，周新增计划融资1.29亿元，完成融资0.99亿元 - 截至2025年4月11日，新三板挂牌公司6090家，本周新挂牌6家，摘牌6家，新增计划融资1.29亿元，完成融资0.99亿元 [55][57]